需求不佳 焦炭價格冬季難言上漲

　　一、國際宏觀面多空交織，國內小企業經營困難

　　近期國際宏觀面多空交織，美聯儲可能采取額外措施刺激美國經濟、德法兩國擬出臺一攬子方案來努力解決歐債危機、希臘可能在11月初獲得下一筆80億歐元救援貸款、歐美的經濟數據多半好于預期，令市場信心得到提振。但也有不少利空消息：評級機構惠譽國際下調意大利和西班牙信貸違約評級和銀行評級；斯洛伐克拒絕了擴大歐洲援助基金的計劃，并稱將對EFSF擴容再投票；美國參議院否決奧巴馬此前提出的刺激就業計劃。WTI原油價格9月以來先跌后漲，近期維持在85美元左右。歐債危機依然是近期最值得關注的熱點問題。

　　國內經濟減速風險加大，后期形勢不容樂觀。由于銀根緊縮，以溫州嚴重民間借貸危機為代表的國內小型企業經營危機愈演愈烈，國務院12日出臺九大財金政策以扶持微小型企業包括提高小微企業增值稅和營業稅起征點、三年內免征印花稅、提高不良貸款的容忍率等。

　　此外，我國通貨膨脹形勢依然嚴峻、房地產市場的拐點正在形成之中，歐美經濟不佳令中國出口減少，種種不利因素使中國第四季度GDP增速預計將降至9%左右，全年GDP增速降至9.2%左右。

　　二、煉焦煤價格高位上漲，資源稅開征助推后期價格

　　近期國內煉焦煤市場整體高位持穩，華北地區供應依然偏緊，自八月份以來山西地區整合礦關停情況較為普遍，山西部分地區的焦煤價格上漲50-100元/噸，河北焦煤市場看漲氣氛濃厚。主要產地價格中，柳林主焦精煤車板含稅報1720-1760元/噸高位；邯鄲地區主焦煤到廠含稅1700元/噸左右，1/3焦煤到廠含稅1460元/噸漲。

　　隨著焦煤價格日益高漲，下游焦化企業的接貨意愿有所減弱，焦化廠的焦煤庫存小幅增加。由于需求減少，后期煉焦煤價格難以繼續大幅上漲，預計將高位企穩。

　　新修訂的資源稅暫行條例于10月10日公布，其中煉焦煤資源稅率上調至每噸8元-20元，這對焦煤生產企業不會造成多大影響，但預計這部分價格將轉嫁到焦炭企業上，將進一步加大焦化企業的經營壓力。

　　三、產量增加需求低迷，鋼材市場陷入低谷

　　受到國際宏觀面寒流襲擊，以及國內宏觀政策不確定性影響，自從8月下旬以來國內鋼鐵市場陷入低迷，傳統的“金九銀十”并未出現，鋼材價格持續大幅下滑。截止10月12日，全國25個主要城市Φ20mmHRB335螺紋鋼的平均價格降至4600元/噸，比9月1日的4994元/噸大幅下跌進300元/噸；3.0mm熱卷平均價格同期也大跌226元/噸至4713元/噸。

　　后市來看，鋼材需求并不樂觀。住建部公布的數據顯示，截至9月底，全國城鎮保障性住房和棚戶區改造已經開工986萬套，開工率高達98%，意味著后期建筑鋼材需求缺乏顯著推動力。同時，溫州民間借貸危機有向全國蔓延的趨勢，鋼材下游的眾多小企業經營困難。

　　但盡管行業低迷、微利經營，鋼廠目前仍無意進行實質性地大規模減產，產能利用率依然保持高水平，這也加劇了目前鋼市供過于求、價格下跌的局面。

　　據中鋼協估算，9月全國粗鋼日產量比8月增長2.24%至193.77萬噸。根據網站調查，國慶期間國建筑鋼材生產線的平均產能開工率在97%以上，中厚板生產鋼廠的產能開工率也在十一期間保持了90%以上的高水平。多數鋼廠正在等待別人減產，自己則繼續開足馬力，因此短期來看，鋼材產量將繼續維持高位，要等到鋼材價格下跌到鋼廠虧損，才會有較多的企業減產使市場供需恢復平衡。

　　根據行業網站調查，大約三分之二的鋼鐵企業看淡后市，這種恐慌心態在短期內難以明顯轉好。受到產量增加和需求低迷的壓力，短期內鋼鐵市場很難從低谷中恢復，預計鋼材價格下跌還就愛那個持續一段時間，在冬季也很難恢復到7月的高位。

　　四、焦炭現貨價格平穩，焦企限產力度加大

　　煉焦煤市場維持良好表現、而鋼材價格延續大幅下跌態勢，在這一漲一跌的相互牽制下，近期焦炭現貨市場基本保持平穩，焦化企業運銷基本正常，焦炭庫存繼續保持低位運行。

　　由于國內鋼市疲軟，基本面并無反轉跡象，焦化市場普遍繼續看淡10月份，目前多數鋼廠封殺獨立焦化企業漲價要求，少數華北、華東地區鋼廠甚至已要求供應商下調10月份焦炭價格。面對成本堅挺和需求疲軟的雙重擠壓，焦化企業經營愈發困難，限產力度有加大趨勢。據了解，寧夏地區主導焦化企業要求在本月將開工率降至五成；而山西、河北、山東地區等多數焦化企業已經有新一輪減產計劃。

　　目前，山西地區一級冶金焦車板含稅價報價2010-2050元/噸，準一級冶金焦和二級冶金焦的出廠含稅價主流報價在1890-1950元/噸、1800-1830元/噸；河北唐山準一級冶金焦和二級冶金焦的到廠價為2130元/噸和1980-2000元/噸；天津港600717一級冶金焦平倉含稅價比9月中旬下跌50元/噸至2150-2200元/噸，準一級冶金焦平倉價2100-2120元/噸。

　　五、技術分析和操作建議

　　操作建議：K線圖上，連焦主力1201合約站上5日均線，KDJ指標出現金叉，MACD指標綠柱縮短，短期有上行動能，但受到基本面低迷及歐債危機不確定性影響，漲勢有限，短期將繼續低位震蕩，中期維持偏空思路，上方壓力位2080，下方支撐位2040。建議以觀望為主，激進者可少量多單短線操作。

來源：國信期貨

　　版權及免責聲明：凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀