因禍得福 焦炭資金關注度提升

　　焦炭期貨上市初期,市場資金對于焦炭關注度較高,市場成交活躍。但是,由于焦炭為大合約,投資者風險收益比相對較低,期價趨勢性不明朗,市場資金離場觀望,成交量和持倉量均出現不同程度的下滑。8月份以來市場對于經濟的擔憂再次打壓商品市場價格走勢,而焦炭期貨在價格下跌的同時卻因禍得福,市場資金關注度小幅上升。

　　金融市場出現“黑天鵝”事件

　　美國國會8月2日如期通過債務上限調整以及消減政府開支法案,但是美國法案只消減開支,而未有增加加稅條款,對于美國經濟復蘇不利。標普公司8月5日下調美國國債主權評級,并將后市展望下調至負面。標普公司此舉或將使得融資成本增加,美國政府將面臨加息或者推出QE3,而現在美國經濟低迷,加息或將進一步打壓美國經濟復蘇,從而使得市場對于美國QE3的預期增強。與此同時,歐元區債務危機再次擴大,投資者對于經濟擔憂加劇,全球商品市場和股市出現大幅下挫。

　　焦炭產能淘汰幅度較大

　　中鋼協公布的統計數據顯示,焦炭庫存一直居高不下,今年1—5月份冶金焦社會庫存達到4000萬噸。近日工信部公布的工業行業2011年淘汰落后產能任務,涉及到鋼材、焦炭等18個行業,其中生鐵產能減少2653萬噸,而冶煉一噸生鐵需要0.4噸焦炭,生鐵產能減少將直接導致約1050噸焦炭需求量的減少。而焦炭產能減少1870萬噸,所以焦炭產能減少的幅度大于需求減少的幅度。而且現在各地出現用電荒,節能減排等政策限制焦炭企業裝置開工率。落后產能的淘汰中,焦炭落后產能淘汰的幅度大于市場中需求量的減少幅度,使得后市中焦炭或將出現去庫存化的情況。

　　焦炭短期弱勢,中長期依舊看好

　　今年一季度以來,我國從蒙古進口了大量的廉價原煤,進口量占近期焦煤進口總量的50%左右,且進口價格非常低廉,強烈沖擊著國內本意過剩的焦炭市場。據蘭格鋼鐵監測,截至8月8日,唐山地區二級冶金焦含稅出廠價格在1950元,邯鄲地區二級冶金焦到廠價在1920元。山西地區焦炭市場穩定運行,現二級冶金焦含稅出廠價主流價格在1820元。現貨市場受到“黑天鵝”事件的影響較小,而且焦炭作為煤炭下游產品,本身也具有稀缺性。鋼鐵產量仍將維持高位,將增加對于焦炭的需求量。后市焦炭將仍有上漲空間。

　　鋼廠焦炭采購謹慎

　　近期國內鋼材市場弱勢下行,使鋼廠方面更增強了對焦炭漲價的抵觸情緒。目前焦炭市場價格變化不大,焦化廠出貨情況比較穩定,廠內焦炭庫存量仍保持低位運行。據中鋼協最新公布的數據顯示,7月下旬76家重點企業粗鋼日均產量為161.1萬噸,較上一旬減產0.74%,鋼廠產量同比下降對于焦炭采購較為謹慎。按照常規,鋼企對于鐵礦石成本控制能力比較弱,但相對焦炭企業議價能力處于優勢地位,鋼廠為了提高企業利潤率,有向上游壓縮成本的動力,壓低焦炭成本是立竿見影的最好舉措。

　　全球經濟復蘇承壓,市場出現“黑天鵝”事件,全球股市和商品市場價格大幅走軟,國內市場未有獨善其身。焦炭期貨也跌破之前振蕩區間,大幅下挫并創上市以來的新低,在一定程度上釋放了國內產能過剩,缺乏定價權的壓力,“黑天鵝”事件之后出現超跌反彈,而在商品屬性方面,鋼材市場需求的好轉將刺激焦炭需求穩步上漲。

來源： 期貨日報

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