市場難改震蕩格局 新能源板塊潛力較大

近期由于國內外的消息面影響，市場震蕩加劇，投資者較為謹慎。盡管受制于一些不確定因素，但由于市場估值低，機構仍未對股票的投資吸引力失去信心。但基金對于后市依然較為謹慎，認為近期市場難改震蕩格局。

中國物流與采購聯合會發布的7月份中國制造業采購經理指數PMI為50.7%，環比僅回落0.2個百分點，顯示出經濟發展態勢趨穩。雖然該PMI沒有像之前公布的匯豐PMI那樣低于50%的臨界點，但是仍然顯示經濟增速處于回落的過程中。

南方基金楊德龍認為，持續一年的緊縮政策對經濟的影響愈來愈明顯，緊縮政策適度放松的必要性和緊迫性越來越高。值得注意的是，購進價格指數略有回落。7月購進價格指數為56.3%，比上月回落0.4個百分點。在經濟增速回落的背景下，物價的上漲勢頭終會被遏制，通脹見頂回落的趨勢已經形成，雖然回落的速度非常緩慢。

上周資金市場短期利率有所回落，貨幣市場資金緊張的狀況有所緩解。根據商務部發布的周食品環比數據測算，7月份價格繼續環比上升，市場通脹預期有所抬頭，部分券商預測CPI數據會再創新高，也成為壓制市場表現的一個原因。但豬肉價格開始出現回落跡象，如果8月份豬肉價格能夠繼續回落，8月份CPI大概率將會有顯著回落。

在楊德龍看來，短期內制約市場表現的因素還未消除，包括美債，歐債，通脹預期，資金利率等。預計短期內市場仍將維持震蕩態勢，而中長期仍然保持樂觀態度。上半年的工業企業經營數據超出市場預期，一方面表明上半年的經濟回落對企業盈利造成的實際影響要小于市場的擔憂，另一方面表明企業經營可能出現明顯的分化，優質企業繼續保持良好的經營態勢，而小企業可能受到資金成本等壓力在邊緣掙扎。繼續維持年初以來看好優質白馬股的觀點。

長信基金安昀認為，從市場整體估值看，處于比較有吸引力的位置；從行業看，周期行業中銀行、地產、汽車、機械、重卡、電力設備、白色家電、建筑和鋼鐵等行業的估值都比較安全；穩定類基金行業中零售、餐飲旅游、服裝、醫藥、飲料、通信設備、軟件和傳媒等都具有吸引力。面對未來的反彈，對比銀行與地產，地產股相對收益可能更具優勢。

對于保障性住房相關受益產業來看，安昀認為，水泥處于景氣高峰，價格提升迅猛，相對估值并不便宜；而與其相關的工程機械、重卡，從前期銷量來看，呈負增長局面，景氣度低迷，估值也較具吸引力，未來提升空間較大，值得關注。對于煤炭行業，在經濟下滑背景下，整體價格都保持在一定水平，沒有明顯的下跌趨勢，整體看景氣度仍然較高，受庫存影響，未來仍存在向下的可能。對于新興產業來說，新材料及環保行業在當前國內來看，仍然缺乏主動性，而新能源則潛力較大，對新興產業來說，則更強調選股能力，追求精選個股。

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