煤價將高位盤整，原煤產量增長快且供應充足

今年上半年原煤產量保持了快速增長勢頭，煤炭進口呈現V型反彈，出口先升后降，整體低位運行。與上半年相比，預計下半年煤炭需求有望整體穩中見升。由于煤炭供應較充足，后期煤價大幅漲跌可能性不大。

　　上半年：產需同步增長價格穩中上揚

　　今年上半年原煤產量繼續保持快速增長勢頭。中國煤炭工業協會數據顯示，上半年，全國累計完成原煤產量17.82億噸，同比增加2.05億噸，增長13%。

　　據測算，今年上半年，山西、內蒙、陜西三省區累計完成原煤產量11.4億噸以上，合計較去年同期增加1.9億噸以上，同比增幅達23%。

　　雖然各地煤炭主管部門的統計口徑和煤炭工業協會可能不完全一致，但是數據在一定程度上反映出，上半年原煤產量增量主要來自于以上三省區，原煤產量進一步向這些地區集中。內蒙古和山西原煤產量的快速增長對保障國內煤炭穩定供應起到了重要作用。在煤炭運輸瓶頸依然存在的情況下，原煤產量進一步向這些地區集中，也在一定程度上加劇了部分地區結構性的供求失衡。

　　煤炭進口呈V型反彈

　　煤炭進口先降后升，成功實現V型反彈，但上半年煤炭進口總量仍呈同比下降態勢。有關消息顯示，今年上半年煤炭進口總量為7049萬噸，較去年同期減少1060萬噸，下降13.1%。

　　今年1月份，中國煤炭進口量高達1656萬噸，僅比去年12月創造的月度最高進口量略低78萬噸，處于歷史第二高位。2月份，煤炭進口量驟降至676萬噸，環比減少980萬噸，降幅高達59.2%。2月份煤炭進口之所以急劇下降，主要是因為從去年第四季度開始國際煤價持續震蕩上揚，進入今年以來仍然保持高位運行態勢。而在多種因素影響下，以秦皇島港為代表的國內煤價從去年12月開始進入了緩慢回調通道。從去年12月份開始，國內外煤價價差不斷縮小，進入今年1月份之后，國內外煤價快速形成倒掛之勢，并且價格倒掛態勢日益嚴重，進口煤的價格優勢逐步消失。

　　進入3月之后，一方面，國內煤價再度進入上行通道，環渤海動力煤價格連續14周上揚，同時國際煤價適當小幅回調，國內外價差逐步縮小，進口煤價格優勢再度顯現；另一方面，受國內高耗能產品產量增長過快、長江中下游干旱導致水電出力受阻等多種因素影響，華東、華中、華南電煤供應偏緊，部分用煤企業和貿易商重新將采購目標轉移至國際市場，積極尋找資源，組織煤炭進口。受以上兩方面因素影響，今年3月份開始煤炭進口量逐步回升，5、6月份更是雙雙回升至1350萬噸以上，已經接近去年月均進口水平。

　　出口整體低位運行

　　與進口相反，煤炭出口是先升后降，但整體始終屬于低位運行。

　　海關數據顯示，上半年煤炭出口量為875萬噸，同比下降13.7%。受國際煤價高位運行影響，一季度企業出口意愿較強，1~3月份煤炭出口量逐月增加。3月煤炭出口量回升至259萬噸，創下了2009年2月以來新高。此后，一方面由于國內煤價不斷上揚，企業出口意愿漸漸降低；另一方面，國內局部地區煤炭供求偏緊，主管部門要求煤炭企業努力保障國內煤炭供應，煤炭出口逐步下滑。4~6月煤炭出口量分別下滑至138萬噸、88萬噸和71萬噸，5、6月接連創下有紀錄以來出口新低。

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