光伏需求或將回暖 下半年呈倒V形走勢

產品價格將逐步止跌回升，預計下半年將呈現倒 V 形走勢。光伏產品價格經過前一輪的深度調整，產品價格在部分企業的成本線以下。

安裝旺季來臨，出貨量逐步向好，庫存將逐步降低。二季度需求低于預期，使得庫存高達8.6GW，超出正常5~6GW 的水平，隨著三季度安裝旺季到來，以及產品破位下跌帶來的光伏電站內部投資回報率上升影響，出貨量逐步向好，目前正處于去庫存的周期之中，庫存量將逐步減少，預計四季度恢復到正常水平。

復蘇之路可能曲折，但是三季度整體環比二季度向好，市場份額向優勢大型企業集中。

投資建議：關注光伏板塊下半年的階段性投資機會。三季度，光伏將在復蘇與供給相對過剩中反復，由于光伏股高Beta 的特點，我們分析認為總體光伏板塊將在震蕩中前行，建議關注光伏板塊的階段性投資機會。多晶硅價格小幅反彈，建議關注樂山電力未評級和盾安環境買入等；一體化企業彈性大，建議關注海通集團未評級等；光伏輔料盈利穩定，建議關注業績較為確定的新大新材未評級、業績彈性較大的奧克股份買入等；光伏裝備業績確定，建議關注精功科技未評級等。

催化劑：光伏產品價格上漲、庫存減少、金太陽工程、光伏電站啟動招標。

風險因素：歐債危機、政策風險、產品價格下跌、半年報業績低于預期。

來源： 廣州日報 　

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