硅片價格持續小幅上漲光伏需求或將回暖

　　產品價格將逐步止跌回升，預計下半年將呈現倒V形走勢。光伏產品價格經過前一輪的深度調整，產品價格在部分企業的成本線以下。整體上，隨著旺季到來，預計光伏產品價格將企穩并有小幅回升，隨著安裝旺季結束以及新擴產能投產，產品價格將持續回落，以刺激更多安裝需求。硅片價格連續兩周上漲，本周漲幅有所擴大，硅片價格前期跌幅最深，反應最為靈敏。多晶硅供需相對偏緊，新產能釋放主要在四季度，多晶硅價格也將呈現V形趨勢。組件價格靠近終端，波動相對較小，也將保持V形走勢。

　　安裝旺季來臨，出貨量逐步向好，庫存將逐步降低。二季度需求低于預期，使得庫存高達8.6GW，超出正常5-6GW的水平，隨著三季度安裝旺季到來，以及產品破位下跌帶來的光伏電站內部投資回報率上升影響，出貨量逐步向好，目前正處于去庫存的周期之中，庫存量將逐步減少，預計四季度恢復到正常水平。

　　復蘇之路可能曲折，但是三季度整體環比二季度向好，市場份額向優勢大型企業集中。目前階段來來看，組件2010年底產能約30GW，今年底達到40GW，而需求在23GW左右，產能整體相對過剩，其中也存在部分高成本的產能。而歐債危機、意大利債務危機也是一個不確定性因素，因此，行業在復蘇過程中將面臨曲折，需求存在往復的可能，但是我們認為三季度整體會好于二季度，同時市場份額將持續向優勢大型企業集中，而小企業依然難過。

　　投資建議：關注光伏板塊下半年的階段性投資機會。三季度，光伏將在復蘇與供給相對過剩中反復，由于光伏股高Beta的特點，我們分析認為總體光伏板塊將在震蕩中前行，建議關注光伏板塊的階段性投資機會。多晶硅價格小幅反彈，建議關注樂山電力未評級和盾安環境買入等，一體化企業彈性大，建議關注海通集團未評級等；光伏輔料盈利穩定，建議關注業績較為確定的新大新材未評級等、業績彈性較大的奧克股份買入等；光伏裝備業績確定，建議關注精功科技未評級等。

來源：國際新能源網

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