能源化工領跌 國內商品多頭遭重挫

政策面偏空以及隔夜外盤暴跌，令一度出現反彈的國內期市于5月12日整體翻綠，僅焦炭期貨略有漲幅。其中，塑料期貨觸及跌停，橡膠期貨也大幅走低。業內人士指出，市場預期貨幣政策將繼續收緊，同時工業生產增速放緩，國內商品短期將維持偏弱調整態勢。

11日國家統計局公布的數據顯示，4月份，國內居民消費價格同比上漲5.3%，漲幅比3月份回落0.1個百分點。其中食品價格上漲11.5%，非食品價格上漲2.7%。從數據看，國內物價運行水平依然處于高位，這增加了國家采取進一步收緊措施抑制通脹的預期，對整個商品市場有利空影響。除了國內政策面偏空外，隔夜外盤農產品大跌是造成12日國內農產品下滑的主要原因。

上海東證期貨研究所副所長林慧認為，當前系統性風險籠罩商品，由于原油下跌引發的恐慌情緒繼續蔓延，市場最重要的已是信心問題而非基本面了，接下來一旦信心恢復，市場可能會很快反彈；但如果信心繼續受挫，也可能深幅下跌。

招商期貨劉曉娜表示，本輪商品上漲的最主要因素是以美國為首的發達國家推行的量化寬松政策，鑒于QE2將于6月結束，如果美國不推出第三輪量化寬松政策（QE3的話，那么前期上漲的主要因素也不存在。正是因為擔心QE2結束后的市場環境，投資者大幅拋售前期持有的大宗商品多頭頭寸顯然是上策。

一方面是國內通脹形勢仍不容樂觀，緊縮政策暫時沒有趨緩的跡象；另一方面，歐債危機再度炒作，美元大幅上漲，外盤品種特別是原油、銅大幅下挫。海航東銀期貨曾平認為，除非國內緊縮政策特別是加息政策如期出臺，市場預期中的調控壓力方能有所緩解；而只要美元繼續反彈或維持震蕩，商品后市就仍以看跌為主。

值得一提的是，由于美國農業部月度供需報告意外利空，CBOT谷物、豆類、棉花、白糖等主要農產品全線下挫，并導致國內市場全線低開。12日盤初豆類期貨一度出現抵抗，不過，反彈乏力令價格在午盤過后加速下滑。棉花、白糖低開低走，除了外盤下跌的影響之外，近期國內棉花、糖現貨市場的低迷表現也對行情形成拖累。世華財訊沈振東認為，上述品種價格跌勢有望逐步得到緩解，其一，價格已經跌入低位區間，期現差距正在縮小。數據顯示，5月12日中國棉花價格指數（328級）為24893元/噸，并較前一日上漲62元/噸，其已有回穩跡象。其二，夏季糖消費可望逐漸增加，抑制價格下跌空間。

“當前商品氣氛再次轉空，短期內市場仍可能維持空頭格局。但是，受種植成本提高、國內需求旺盛、種植期天氣不確定因素較多等因素影響，農產品出現單邊跌勢的可能性仍不大。”他說。

來源：中國證券報廣州 作者：胡東林

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