貝萊德集團：需求旺季對油價形成支撐

美國資產管理公司貝萊德執行副總經理陳正芳日前表示，此波原材料價格大漲同時受需求拉動與成本推動影響。美國推出的量化寬松貨幣政策使過多資金追逐有限的資源，另外地緣政治局勢動蕩導致避險需求也是價格上漲的原因。

他指出，從更長遠來看，影響原材料價格的原因，可分為五年以上的結構性因素、三至五年的景氣循環因素與短期季節性因素等三方面。貝萊德認為，由于新興國家擁有最多的人口，其經濟增長與財富提升改變了原材料的長期結構性需求，再加上新增礦產不易被發現且開采難度與成本日益提升，使得原材料的結構性供給發生重大改變。而全球經濟在金融危機過后正式步入增長軌跡，則助長了這波原材料上漲的景氣循環性因素。雖然美國量化寬松政策可能隨時結束，但長期結構性改變卻會使原材料的牛市可以持續更久的時間。

貝萊德認為，能源部分，除了日本需求外，加上美國經濟持續擴張以及中東地緣政治局勢緊張，一旦進入夏秋的歐美傳統用油需求旺季，預料將提升油價的上漲動能并有利于接下來的能源類股表現。

來源： 中國證券報廣州　 作者：黃繼匯 　

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