動力煤供不應求，煤價猛漲或致電價上調

18日，記者獲悉，由于市場煤價同比上漲超過100元/噸，加上電量下降和一些區域上網電價過低，導致火電第三季度經營急劇惡化，并拖累行業前三季度的業績。廣發證券煤炭行業首席分析師陳亮判斷，2011年煤價漲幅有望在15%以上，這意味著合同煤價將有可能達到600元/噸。“最終合同將在明年3月份之前簽訂。”中國能源研究會的一位專家表示，“如果真是這個價格，政府可能再次出手上調電價，將火電燃料成本轉嫁。”

　　動力煤供不應求

　　據預測，隨著經濟形勢好轉，亞洲地區煤炭需求將繼續保持較快增長速度，增幅將達12%。同時，由于市場煤炭供給下降，煤炭需求缺口可能從2010年的200萬噸增至1300萬噸。此外，一年一度的重點電煤合同談判將至，一些煤炭企業也有動力為談判造勢而推高市場煤價。

　　“亞洲動力煤市場的供不應求，將繼續推高動力煤價格，預計2011財年的日澳合同煤價將從現在98美元/噸提高至110美元/噸。”德意志銀行分析師Daniel Brebner表示。

　　今年，中國延續了2009年的煤炭凈進口增長趨勢，前9個月煤炭凈進口量就達到了去年全年水平。在此之前，國際大型船舶經紀公司ICAP預計，今年中國煤炭進口量將達1.6億至1.65億噸。不考慮重點合同煤，市場煤價上漲100元將侵蝕掉電企每度電4分錢的利潤空間。

　　電網負荷全面上升

　　“距離節能減排結束也就一個多月，到時候高耗能企業全部復產，加上寒冬和春運，到時候煤價可能會報復性上漲。”上述專家認為。

　　一般來說，判斷火電行業盈利有三個因素：到廠煤炭價格、上網電價和上網電量。由于占總成本的比重在70%以上，煤炭價格成為判斷火電盈利的主要因素。按照傳統計算方法，標煤上漲25元/噸，則會侵蝕每度電1分錢的利潤空間，特別是重點電煤合同兌現率很低，尤其是既保量又有最高價限制的電煤合同僅占50%左右，導致大部分電廠壓力很大。

　　此外，記者了解到，由于持續虧損，發電企業償債能力削弱，融資難度不斷加大，資金鏈斷裂的風險顯著增加，而北方采暖期即將開始，電廠開始冬儲煤，一些電廠已經無錢買煤，可能產生不能保證電力、熱力供應的風險。（記者 黃燁 實習生 朱佳瑩）

來源：國際金融報

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