煤超瘋或再添新翼，煤市有望迎來四季度“第二春”

進入11月份以來，煤炭市場下游需求較為旺盛，沿海煤炭運價大幅上漲，各地報價均出現不同幅度的上揚，煤炭市場運銷兩旺，部分地區一度呈現積極“搶煤”的火爆行情。

據卓創探析，11月份以來，華東地區動力煤價格上調30-70元/噸，焦煤上調40-100元/噸；西北地區動力煤上調10-60元/噸；中南地區動力煤價上調20-40元/噸，焦煤上調30-100元/噸，無煙噴吹煤上調30-50元/噸；西南地區動力煤價上調20-80元/噸，焦煤上調30-50元/噸，無煙塊煤上調50-100元/噸，噴吹煤上調30-50元/噸；素有國內煤價風向標的秦皇島港煤價上調10-20元/噸；現動力煤5800大卡報820-830元/噸。

眼下各地報價普漲，煤炭行情向好，那么瘋狂如脫韁之馬的煤價后期走勢又將如何呢？卓創預計煤炭行業有望繼續保持景氣向上的局面，具體分析如下：

第一：受煤炭剛性需求的強有力拉動。進入四季度受迎峰度冬提振，取暖煤需求將明顯上升。雖相關人員發表文章稱，談論已久的“千年極寒”并無科學依據，但是國內多數地區氣溫驟降，用戶恐慌心理加劇，紛紛拉開搶煤大戰，中間商惜售屯煤，下游電廠積極采購庫存。且經歷了2008年雨雪冰凍災害天氣，國內煤炭價格飆升了近一倍左右，雖眼下并未出現極端情況，但商家多謹慎提前儲煤。

第二：進入四季度，沿海煤炭運價大幅上漲，鐵運汽運成本也均上漲。煤炭需求增加，運力緊張；且油價一路飆升，現， WTI86.85↑0.36 ， BRENT88.11↑0.11 。眼下國際原油漲勢依然良好，商家多看好后市，預計運費價格或將繼續攀升，有望促使下游用戶提前采購庫存，這也是一個良性循環的過程。

第三：流動性過剩能否持續推高大宗商品價格。美國繼續實行量化寬松的貨幣政策，以刺激有效需求。隨著美元持續走弱，以美元計價的大宗商品價格持續攀升，黃金以及原油等國際大宗商品價格的震蕩走高，國內商品市場也受到影響繼續高開高走，棉花、橡膠、白糖以及豆油等多個商品均再度創下了新高。這都將在一定程度上利好煤價。

第四：討論已久的煤炭資源稅改初步方案有望年底前出臺，稅率將高達3%到5%，由從量計征改為從價計征。從價計征后的稅負可能是原來從量計征稅負的5~7倍。天然氣及石油的資源稅已于6月起動，由從量轉為從價征收，并以新疆作為試點，現在煤炭資源稅的實施也顯得順理成章。如果煤炭資源稅改革實施，勢必將大大增加煤炭的成本。

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