下半年煤價不會出現大幅下滑

　　近日，部分媒體報道“煤價下一步將會繼續波動，不排除有二次探底的可能，拐點可能會出現在三季度”。針對此判斷，筆者認為，未來煤價波動實屬正常，但是不會有大幅下滑，更談不上“二次探底”，所謂的拐點可能也不會出現，未來煤價小幅波動，總體保持平穩的可能性較大。2008年全球金融危機爆發以來，相對于其它大宗商品來說，煤價下滑幅度并不大，金融危機期間煤價總體上是比較平穩的。從2009年四季度開始，煤價再度經歷了一段較長時間的上漲過程，只有今年2、3月份才經歷了短暫的回調，與2009年四季度開始的上漲相比，這次回調幅度并不大。因此說2、3月份的煤價下滑是一次探底可能本身并不確切，這本來是正常的季節性回調和煤價高漲之后的理性回歸。

　　筆者之所以認為未來煤價不會出現大幅下滑，更不會出現所謂“二次探底”，原因主要有以下幾個方面。

　　首先，煤炭資源整合、煤炭企業兼并重組不單單是提高煤炭產業水平、提高煤炭行業集中度、提升煤礦安全生產水平的重要舉措，而且是穩定煤炭市場的重要利器。2008年四季度，全球金融危機爆發，國內經濟驟然回落，煤炭需求快速下滑，正是山西省開展了一場史無前例的煤炭資源整合，煤炭產量出現了大幅回落，最終穩定了國內煤炭價格。2009年10月份，國土資源部、國家發改委等12部委聯合下發了《關于進一步推進礦產資源開發整合工作的通知》。《通知》明確提出，2010年3月底前，各省、自治區、直轄市按要求組織編制和審批整合實施方案，并報國土資源部備案。2010年年底前，按照經批準的進一步推進整合實施方案，全面完成整合工作任務，建立健全礦產資源有關管理制度，初步建立礦產資源開發利用長效機制。不巧的是，去年9月份至今年1月份，煤價尤其是動力煤價格始終處于上漲過程，各地煤炭資源整合方案的出臺只能被迫放緩。

　　隨著今年2月份動力煤價格再度回調，煤炭資源整合的機會似乎再度顯現。3月2日，產煤大省河南下發了《河南省煤炭企業兼并重組實施意見》，河南省煤炭資源整合正式拉開帷幕。但是，由于3月末開始，動力煤價格再度進入上升過程，利益對礦主的驅使進一步增強，資源整合技改礦井違法生產屢禁不止。3月份以來，河南省發生的幾起重大或特別重大礦難多為此類礦井，即能很好說明問題。因此，河南煤炭資源整合進展并不順利。除了河南之外，其它各個煤炭主產區也有開展煤炭資源整合的要求。如果煤炭市場需求真正走弱，這無疑是給了這些煤炭主產區一個推進煤炭資源整合的機會，煤炭主產省不用擔心關了小煤礦影響了產量最終拉高煤價而縮手縮腳，而是會在全國開展一場類似于山西的煤炭資源整合，到時候，大量資源整合礦井會被關停整頓，這無疑會非常有助于穩定煤價。值得注意的是，7月7日，國務院常務會議上再次提出，為了加強企業安全生產工作，要積極推進重點行業企業重組和礦產資源開發整合，淘汰落后產能和落后技術、工藝、裝備。

　　其次，雖然經濟結構調整仍將持續，但是，預計下半年煤炭市場需求不會出現顯著下滑，而是有望保持平穩，這將為煤價保持平穩運行提供重要保障。

　　面對今年以來良好的宏觀經濟數據和部分高耗能產業的過快增長，4月中旬以來，中央政府陸續出臺了一系列關于房地產調控、淘汰落后產能以及加大節能減排力度等政策措施，意在加快經濟結構調整、加快發展方式轉變。6月22日，財政部和國家稅務總局聯合下發《關于取消部分商品出口退稅的通知》，此次取消出口退稅的商品多為鋼材、有色、化工、塑料、橡膠、玻璃等“兩高一資”產品，這也是金融危機爆發以來，首次取消部分產品出口退稅。這一政策出臺的目的同樣是為了加大節能減排力度、加快經濟結構調整和發展方式轉變。在調控政策陸續出臺的情況下，近期，部分高耗能產品過快增長勢頭已經開始顯現放緩跡象，5月份、日均發電量、生鐵、粗鋼產量等已經環比有所回調，同比增幅也正在由高位逐步回落。因此，預計下半年高耗能產品產量再度出現環比持續增長的可能性不大。

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