國際油價：向左走向右走？

　　最近，英國石油公司旗下“深水地平線”鉆井平臺爆炸，導致大量原油泄漏至墨西哥灣。5月3日，油價一度觸及18個月來盤中新高87.15美元/桶。加之希臘債務解決方案剛剛公布，最近，金屬、貴金屬價格已經出現明顯下跌，有可能吸引投機資金提高其在原油市場中的風險偏好，進入市場進行炒作。但是應該看到，美國原油泄漏事件對原油供需關系產生不了嚴重的影響，當前的宏觀環境促使基金大規模調倉的可能性不大，投機者可能顯得更加謹慎。
　
　　國際市場原油價格在去年10月中期升至每桶80美元以來，在80美元～85美元的高位持續徘徊了近7個月，從每日變化和月度變化來看，都很微弱，這在近七、八年來都是較為少見的。作為全球基礎性的能源產品及市場價格和全球經濟變化的風向標，國際油價走向何方？久盤之后是漲是跌？這些問題值得關注。

　　2002年~2008年，國際油價處于持續上行階段，但是金融危機的爆發，導致在短短6個月的時間里，原油期價從最高的近150美元快速下跌至2008年底的30美元左右。2009年，國際油價出人意料地大幅反彈，尤其是2009年上半年從30美元漲至70美元。此后國際油價在80美元的高位持續徘徊了近7個月，應該說，這是諸多因素相互掣肘的結果。

　　其中既有前期短期大幅攀升造成的投機泡沫的擠壓，又有全球經濟繼續復蘇帶來的實體需求的上升，同時，還有希臘債務危機、高盛欺詐事件、英國石油公司原油泄漏事故等諸多不確定因素引起的市場恐慌，而期間還受到美元匯率上升、印度加息、澳大利亞加息、中國緊縮性的貨幣政策，以及主要經濟體可能提前退出經濟刺激計劃等政策性因素的影響。

　　目前來看，供求關系仍不是左右當前油價走勢的最關鍵因素。在供求基本平衡的情況下，非基本面因素特別是投機資金的走向，即風險偏好尤為關鍵。而其中首先是要讓投機資金重拾信心；其次是要看是否會出現突發性事件，給予投機資金炒作的題材，讓其回到原油市場。金融危機之前和之后，油價單邊大漲和大跌，主要“得益”于資金推動。今年以來，原油市場中投機成分明顯減弱，高盛等華爾街金融機構對油價的控制力大不如前。從宏觀層面上看，全球經濟仍不穩定，仍然存在二次探底的可能；從中觀層面上看，原油價格一直在高位徘徊，今年以來全球房地產、汽車行業的快速發展，投機資金的風險偏好已經轉向金屬、貴金屬、鋼材等產品。

　　目前，市場各方將油價上漲寄希望于美國夏季原油需求高峰及夏季美國颶風的多發季節，這也是往年的需求炒作階段和供應炒作階段。美國的原油消費量占到了全球總消費量的25%左右。美國原油消費情況的變化，對國際原油期貨走勢有著至關重要的影響。從歷史上看，在夏季原油需求高峰時，國際油價雖然并非都出現上漲，但畢竟漲多跌少，這個階段是每年一、二季度價格上升期的最后階段。與往年不同的是，今年美國汽油庫存不斷走低，增加了炒作的動能。颶風對于美國墨西哥灣的原油開采會構成較大的影響，如果出現破壞性的颶風，恐將導致該地區原油供應出現階段性中斷的局面，這有可能成為后期資金炒作的題材。

　　總體來看，短期國際油價既難有大幅上漲，也不會出現深度下跌；5月中后期情的夏季需求旺季開始后，油價上漲的動能大于下跌，油價將進入易漲難跌的時期。

　　但屆時會否出現油價的大幅攀升，仍要視全球經濟狀況、石油輸出國組織政策、美元走勢等情況而變。

　　最近，國際貨幣基金組織將2010年的預測油價（英國布倫特、迪拜和WTI價格的簡單平均值）從此前的76美元/桶提高至80美元/桶,并將2011年預測油價從82美元/桶提高至83美元/桶。

來源：國際商報

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