市場形勢與2008年雷同，未來兩月煤價有望漲20%

我們發現，當前煤炭市場形勢與2008年極為相似：現在是極端天氣，當時是冰雪災害；現在是王家嶺透水事故，當時是臨汾礦難；現在是西南大旱，當時是汶川大地震；現在是即將召開世博會，當時是即將召開奧運會。而根據當年的煤價走勢，我們判斷，煤炭市場已積累了足夠的動力，煤價將在未來兩個月內暴漲20%以上。

　　當然，我們也認為，煤價暴漲后，不太可能在最高點維持住。但我們判斷，煤價的底部將較目前價格抬升至少10%。支撐煤價底部抬升的基礎，在于房地產及政府投資。

　　盡管證券市場對固定資產投資的持續性表示懷疑，但湖北的“十二萬億”投資計劃、重慶的“萬億”投資計劃陸續曝光，顯示出地方政府強烈的投資沖動。盡管中央具有“調結構”的想法，但目前對地方投資的約束性很弱。在“調結構”、“控房價”真正納入地方政府的政績考核之前，我們對固定資產投資仍持樂觀態度。

　　而且，隨著國際經濟復蘇，今年國際煉焦煤和動力煤基準價分別簽在200美元和98美元，分別上漲55%和40%。進口煤（尤其是煉焦煤）已經不具有成本優勢，中國可進口的資源數量將顯著下降。

　　最后，國內外日益明顯的通脹，將讓市場重新偏好資源品，油價已創出18個月新高。這也將給煤價上漲提供“催化劑”。

來源：東方早報

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