保障性收購逐步落地 下半年風電運營或有驚喜

　　7月5日，河北省發改委下發通知，要求河北省各地方發改委、國家電網公司及各電力公司按照國家發改委、能源局聯合印發的《關于做好風電、光伏發電全額保障性收購管理工作的通知》，做好可再生能源發電量全額保障性收購工作。

　　觀點：

　　1.全額保障性收購政策將逐步落地。

　　此次河北省成為第一個開始落實全額保障性收購政策的地區，通知中要求河北省張家口市風電最低利用小時數為2000 小時，而承德、張家口、唐山和秦皇島的光伏項目最低利用小時數為1400 小時，如果政策得以實施，風電和光伏運營商的收益將得到有效保障。預計下半年各限電省份保障性收購政策將陸續落地，雖然今年全國實現全額保障性收購的可能性不大，但政策的逐步實施將在下半年有助于緩解限電問題。

　　2. 上半年風電行業整體不佳，東北地區限電或有改善。

　　近日風電三大運營商公布了上半年發電量數據，我們估計在限電地區有大量裝機的龍源電力和大唐新能源今年上半年的可利用小時數同比有約6%-10%的下降，而主要布局于非限電地區的華能新能源上半年可利用小時數略有上升，反映出上半年限電地區的限電率又有所提升。同時我們對各地區可利用小時數做一估計，西北地區的甘肅和寧夏可利用小時數繼續下降，限電問題更加嚴重，而東北地區的可利用小時數保持穩定，遼寧省和吉林省略有上升，顯示出東北地區的限電問題或有所改善。

　　3.下半年風電運營商業績或有驚喜。

　　2015 年下半年是最近五年來我國風資源最為匱乏的半年，而今年上半年風速情況較為穩定，如果下半年風資源回歸正常的水平，在限電率得以緩解的情況下，風電運營商的業績同比或有遠超市場預期的增加幅度。

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來源：中財網

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