5月用電增速創年內新低 工業、投資等宏觀數據或放緩

　　國家能源局6月13日發布數據顯示，5月份，全社會用電量4968億千瓦時，同比增長5.1%，與4月份相比回落0.9個百分點，創年內新低。而此前公布的5月制造業PMI數據與上月持平，財政收入增長有較大回落。在一系列先行指標有所回落的情況下，機構普遍預期，5月份工業生產增速、投資增速等數據或呈現放緩勢頭。

　　2011年后我國用電需求進入低速增長階段，全社會用電增速持續下降，從2013年的7.5%到2014年的3.8%，2015年更是僅為0.5%，是中國過去四十年電力同比增長數據最低的一年。而進入2016年，全社會用電量出現了反彈，同比增長5%創三年來新高。這一勢頭延續到了2017年，前兩月全社會用電量同比增長6.3%，3月份同比增長7.9%，但4月以來用電量增速逐步回落。

　　國家能源局數據顯示，1-5月，全社會用電量累計24263億千瓦時，同比增長6.4%。分產業看，第一產業用電量390億千瓦時，同比增長6.1%；第二產業用電量17129億千瓦時，增長6.3%；第三產業用電量3353億千瓦時，增長9.0%；城鄉居民生活用電量3392億千瓦時，增長4.1%。

　　申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇也表示，5月工業增加值同比增速將放緩至6.2%。不過他強調，從上旬的高頻數據來看，6月工業生產較5月同期有較顯著改善。

　　投資增速預計繼續放緩。交通銀行首席經濟學家連平預計，5月固定資產投資累計增速為8.7%，繼4月增速下降之后，最新數據可能延續下跌趨勢。從主要投資類別來看，基建投資增速保持較快，PPP項目入庫額已達14.6萬億元，已落地投資2.9萬億元，交通類投資增長快；制造業投資緩慢，增速在5%左右；房產銷售資金持續回籠，但銷售增速放緩，房地產企業融資增長明顯放緩，房地產開發投資增速難以持續走高，拐點可能很快到來。

　　實際上，在4月份主要宏觀經濟指標回落時，機構和市場就普遍預期二季度經濟增長或溫和放緩。不過，國家統計局日前曾專門撰文指出，經濟數據的短期波動是正常的，經濟運行總體平穩、穩中有進、穩中向好的發展態勢沒有改變，預測全年經濟能夠保持中高速增長，發展的預期目標能夠實現并在實際工作中爭取更好結果。

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