煤價企穩回升后將重回平穩

　　動力煤期貨主力合約ZC709從6月2日起連續拉漲，短短13個交易日便從517元/噸漲到585元/噸，上漲幅度高達13.15%；同時CCI5500現貨指數也由556元/噸上升到如今的595元/噸，價格的一路上漲激發了市場參與者熱情。由于現貨價格過高，電廠也不愿采購現貨市場煤，希望采購長協煤，部分長協合同供不應求。

　　煤炭供應方面近期將較為緊張，而在運輸方面，山西地區太原鐵路局6月底開始對大秦線部分路段實施為期40天的改造工程，將影響到港煤炭運量。陜西榆陽地區道路整治，部分路段出現堵車現象，煤礦附近大量煤炭運輸車排隊。進口方面印尼近期因為暴雨，煤炭短時間內也難以運出。在多重結構性利好的提振下，短期煤炭市場上行趨勢已經確立。

　　目前正值用電高峰期，迎峰度夏南方電廠日耗增多，電廠補倉熱情增加，沿海六大電廠日耗煤維持在60萬噸左右，整體電廠日耗處在高位。近日神華集團和中煤集團主要是以履行長協合同為主，保證電廠煤炭供應，暫停了現貨動力煤的銷售。煤炭貿易商心態也較為積極，有些開始囤貨，預計后期價格將保持強勢運行。

　　隨著迎峰度夏用煤高峰的來臨，在當前供需偏緊的情況下，相關部門正在進一步增加煤炭供應。6月25日，國家發改委召開煤礦核增產能工作專題會議，鼓勵具備擴能條件的優質產能煤礦盡快開展生產能力核增和產能指標置換工作，盡快釋放產能，保證煤炭市場供應，穩定市場價格。發改委將對新建先進產能給予更寬松的政策條件，因新進產能均為大型高產高效礦井，投產后，預計很快將會扭轉當前供給偏緊的市場格局，有利于煤炭價格回調至合理區間。

　　盡管煤價已經開啟了上行通道，但現今煤價已臨近國家發改委規定的600元/噸的紅色區間警戒線，價格過高或將面臨調控。隨著需求旺季來臨，煤價后期價格上漲概率較大，但今年我國煤炭市場整體以穩為主，國家的調控政策對于供需面的調節起到一定的作用，短時期內市場受供需影響會導致價格出現短暫的波動，但像去年那樣持續半年以上單邊行情的概率會很小。我們認為，煤炭價格或在7、8月份達到頂峰，而后會有一波回調，最終逐漸回歸平穩。

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