“小家電之王”控制權之爭生變

　　29日，ST德豪控股股東蕪湖德豪持有的2.21億股公司股票拍賣落下帷幕。拍賣背后牽扯出公司實際控制人王冬雷和公司定增機構華鑫國際對公司控制權的爭奪大戰。

　　此次股權拍賣均以評估價的超兩倍價格成交。場外股權拍賣大幅溢價，場內ST德豪股價今日也收獲一字漲停。

　　拍賣場上的控制權爭奪戰

　　ST德豪2月24日公告，公司控股股東蕪湖德豪持有的2.21億股公司股票將于3月27日至29日在“阿里拍賣·司法”進行公開拍賣。同時，公司表示，被司法拍賣的股份占蕪湖德豪持有公司股份的78.15%，占公司總股本的12.52%。若上述公司股票拍賣完成，將可能導致公司控股股東、實際控制人發生變化。

　　阿里拍賣顯示，該部分股權分三部分進行拍賣，并均以高溢價成交。其中，3月27日，9170.99萬股公司股票以2.6億元的價格被浙江乘澤科技有限責任公司競得，該部分股權成交價為評估價的2.67倍；3月28日，7443.49萬股公司股票以2.14億元的價格被蚌埠鑫睿項目管理有限公司競得，該部分股權成交價為評估價的2.71倍；3月29日，5486.3萬股公司股票以1.32億元的價格再次被浙江乘澤科技有限責任公司競得，該部分股權成交價為評估價的2.27倍。

　　為何浙江乘澤科技有限責任公司和蚌埠鑫睿項目管理有限公司都對一家業績虧損的ST公司的股權那么執著，甚至不惜以高溢價拍下股權？這背后是公司實控人王冬雷和公司定增機構華鑫國際的“愛恨情仇”。

　　天眼查數據顯示，浙江乘澤科技有限責任公司為華鑫國際的全資子公司，而蚌埠鑫睿項目管理有限公司的實際控制人是ST德豪的現任董事長王晟，也是公司實際控制人王冬雷的弟弟。這意味著，此次拍賣中，華鑫國際方一共獲得公司8.31%股份，王冬雷方獲得公司4.22%股權。

　　ST德豪前十大股東名冊顯示，截至2020年9月30日，王冬雷方共計持有公司17.97%股份（包含蕪湖德豪以及王晟持有股份），華鑫國際方則通過103、104以及105號信托計劃共計持有公司12%股份。若據此計算，此次拍賣后，王冬雷方持有公司的股權比例將下降至9.66%，而華鑫國際方持有公司股權比例將增至20.31%，華鑫國際持股比例超過王冬雷方。

　　實控人和定增機構的“愛恨情仇”

　　此次爭奪ST德豪控制權的兩方之間的瓜葛始于2017年。

　　2017年，ST德豪啟動定增，華鑫國際與浙大九智、杭州九智共同出資，成立華鑫國際·慧智投資103、104、105號集合資金信托計劃產品認購了ST德豪2.12億股公司股票，認購價格為5.43元/股，認購金額11.5億元。

　　根據法律判決文書，此次定增背后還有一份“抽屜協議”。ST德豪控股股東蕪湖德豪和公司實際控制人王冬雷與華鑫國際簽訂了《合作協議》，蕪湖德豪自愿為華鑫國際實際認購本金及年化8.5%的收益提供保障。同時，蕪湖德豪與王冬雷對該協議約定的現金補償義務承擔連帶支付責任。另外，還明確了信托計劃的補倉線為增發價格的88%。

　　事實上，在定增實施的當月，ST德豪的股價就觸及補倉線。公司股價從2017年10月10日觸及高點5.35元/股后就持續下跌，并在跌破補倉線后一去不復返。公開資料顯示，2017年10月-2019年5月，王冬雷支付補倉保證金共1.64億元；2018年1月質押給華鑫國際3600萬股ST德豪股票；2018年7月王冬雷及蕪湖德豪投資已經無力繼續支付保證金。

　　而華鑫國際覬覦ST德豪控制權的野心早在2019年就顯現了出來。

　　2019年，華鑫國際方提名的非獨立董事沈悅惺在2019年4月24日的董事會會議上，對16個議案投出了反對票；5月，針對ST德豪擬2.4億元轉讓珠海盈瑞100%股權事項，沈悅惺也投出了反對票。

　　2019年5月28日，ST德豪公告，華鑫國際方聯合發來關于提請召開臨時股東大會的函，要求審議罷免包括ST德豪創始人、前董事長王冬雷等6人董事職務的議案。

　　業績虧損 股價較高位跌去90%

　　公開資料顯示，ST德豪創立于1996年，2004年在深交所掛牌上市。公司主要產品涵蓋小家電、LED系列產品。此前，ST德豪曾有“小家電之王”之稱。

　　然后公司最新公告顯示，曾經被引以為傲的面包機等業務或被放棄或者出售。3月28日晚間，ST德豪公告，公司決定將出口小家電業務進行優化調整（不含ACA），主要保留以咖啡機、小馬達業務等為主的中高毛利、不虧損或少虧損業務，視具體情況放棄或出售面包機等燒烤類低毛利、虧損嚴重或議價能力不強的業務。

　　值得注意的是，該議案獲5票同意，2票反對，2票棄權。對此，深交所還緊急下發關注函，要求其說明優化調整小家電業務的具體方案以及實施該方案的必要性和合理性等問題。

　　面包機等業務或被放棄或者出售的背后，是ST德豪不佳的業績。2017年-2019年，公司分別實現營業收入42.03億元、40.01億元以及29.8億元，凈利潤為-9.71億元、-39.67億元以及2.64億元。公司預計2020年凈利潤為虧損5億元-6.8億元。

　　業績一路下行，公司股價也跌得慘不忍睹。今日公司收盤價為1.48元，已較股價最高點18.32元/股（前復權）跌去超90%。今年1月14日更是創下0.91元的多年最低價。

　　轉自：中國證券報

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