渠道積極備貨 空調行業高景氣度可望延續

　　2014年元旦即將到來，有跡象表明，目前空調經銷商正在積極備貨，以迎接元旦和不久后的春節。機構預計，在未來一段時間內，空調行業整體出貨增速有望繼續保持兩位數的增長，延續行業高景氣度。

　　空調行情淡季不淡，國內出貨量增速繼續放大。根據產業在線最新監測的行業數據顯示，11月家用空調總出貨量同比增長5%;其中，國內出貨情況延續新冷年開盤后的強勢增速，同比增長20.44%，成為今年至今為止表現最好的一個月，帶動整體出貨增速;不過出口情況并不理想，同比下降19%。

　　從國內零售市場來看，近期家用空調終端銷量延續搶眼表現。零售市場第三方監測機構中怡康推總數據顯示，10月份家用空調零售量同比增長 26.4%，零售額同比增長29.4%。1至10月零售量和零售額的累計增速為24.2%、28.2%，雖然到年底還有兩個月，但1至10月的零售市場情況累計增速已高過之前2008年至2012年全年的增幅。

　　機構普遍認為，前期地產回暖引起的裝修需求逐步釋放，是導致經銷商看好未來一段時間內終端零售市場，并加大了備貨力度的主要原因。而出口情況雖然在短期內波動較大，但考慮到國外尤其是歐美經濟逐步復蘇，出口情況將有所好轉，未來出口增速有望呈現回暖態勢。

　　從整個產業鏈關系上看，上游壓縮機產量與整體企業產量存在高度同步的密切聯系，壓縮機排產計劃通常是根據空調整機企業的需求來進行調整;同時，歷年來空調整體企業的產量與出貨量均保持在產銷率98%左右，產銷狀態基本平衡。因此，上游壓縮機企業排產計劃在一定程度上反映出空調整機企業的出貨節奏。

　　據了解，目前空調壓縮機企業仍然處于高備貨時期，生產處于飽和狀態。部分企業未來二、三個月內仍然將積極生產，原因在于空調整機企業采購需求高。

　　數據顯示，12月空調壓縮機廠商排產數同比增長17.3%不包括凌達數據;其中，主要生產企業美芝、海立同比增速高達41.4%和27.7%。企業積極排產顯示出空調整機廠商對市場持續向好的樂觀預期。

　　其實，從10月份以來各大空調壓縮機企業就開始有意提高排產計劃，不單是12月，11月空調壓縮機廠商排產數據已較去年同期產量增長15.8%;另外，上游壓縮機企業對于未來的市場形勢普遍較為樂觀，紛紛提高了明年的全年銷售目標。

　　目前，空調業前三大企業格力、美的、海爾的市場集中度為70%，考慮到普惠性政策已全部退出，未來能效領跑者的市場份額有望繼續提高。

來源: 上海證券報 姚燕清

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