近日，國盛證券發布的輕工制造行業研究報告指出，“布局出口輪動補庫機會，關注價值修復及成長高確定性標的。”
出口方面，報告指出，輕工多賽道11月出口數據基數影響下同比轉正，其中辦公椅、床墊、沙發、塑料制品、保溫杯、PVC地板等細分消費賽道受益于部分客戶補庫、換新周期、旺季驅動，環比表現靚麗。當前節點，美聯儲降息預期升溫，海外終端消費需求有望逐步回暖，補庫邏輯預計于2024年持續演繹。
庫存周期是企業對宏觀經濟需求的響應，美國庫存的回補往往意味著居民需求的回升，以及廠商投資意愿的提高。同時，美國廠商的補庫需求也將進一步外溢至進口需求，拉動中國出口，帶動出口相關產業鏈復蘇。
今年8月，有報道稱，美國主動去庫階段接近尾聲，有望在2024年上半年開啟主動補庫。
事實上，自2022年中期美國進入去庫周期以來，今年美國銷售出現企穩信號，指向美國已經接近主動去庫存的尾聲。
結合歷史規律以及價格因素，疊加近期美聯儲降息預期大幅提前至2024年一季度，有關方面認為，美國廠商有望在2024年上半年開啟主動補庫。
這一輪美國庫存周期切換將利好我國哪些行業？分析人士稱，家具、電腦及軟件、紙制品、農產品、木制品和紡織品出口將迎來利好。理由是，綜合美國制造商和批發商情況來看，這些品類同時滿足庫存下行、需求旺盛要求的特征，有望在短期內逐步開啟補庫，帶動我國對美出口改善。
根據華西證券11月底發布的研報，我國輕工出海企業憑借自身全球產業鏈一體化布局、完善的供應鏈、高效的組織管理能力、成熟的生產工藝、穩定強大的渠道力和優質的客戶資源，同時受益于部分出口政策紅利，有望持續搶占海外市場份額。
伴隨著出口需求逐漸恢復，龍頭輕工出口企業外銷業務增長未來可期。這其中主要兩個關鍵因素必不可少，一是海外庫存去化，二是各公司積極開拓自主品牌和新客戶。
中央經濟工作會議提出，要加快構建新發展格局，著力推動高質量發展，大力提振市場信心。此外，要更大力度推動外貿穩規模、優結構，更大力度促進外資穩存量、擴增量，培育國際經貿合作新增長點。
另外，在鼓勵企業拓展外貿業務和保障措施上，我國已經注意到相關情況并出臺了系列政策，《國務院辦公廳關于促進內外貿一體化發展的意見》指出，推動健全有利于內外貿一體化的法律法規體系，梳理并推動修訂妨礙內外貿一體化的法律、法規、規章和規范性文件。
隨著我國對外開放程度逐步加深，國際供應鏈需求增長較快，我國制造業特別是輕工制造業龍頭企業的出海之路也是破局之路，必當勇立潮頭，奮勇向前。
轉自：消費日報
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