隨著人們消費水平的不斷提高，零食消費需求日趨旺盛，我國休閑零食行業市場規模穩步增長，但競爭格局相對分散。其中，零食量販市場的蓬勃發展，為行業帶來增長新機遇。信達證券研究開發中心近日發布《2024年度食品飲料策略報告：供需要素重新分配，大變局中迎價值重估》(以下簡稱《報告》)顯示，在休閑食品零售渠道變革、消費者更加理性和成熟的大背景下，消費由供給驅動已切換到需求主導的時代。
消費進入需求主賽道
《報告》指出，目前，消費品質升級仍是食品生產企業最堅實的價值基礎。供給側生產廠家、渠道商、零售商的穩步經營已經被打破，進一步提高供給和需求匹配效率的企業將迎來更大的發展機遇。
需求是商業的起點，當下需求發生明顯變化。供給的滯后或黏性與新的需求形成錯配，既為新一代的創業者提供了時代性機遇，也給企業帶來挑戰與轉型的機會。
《報告》介紹，我國經濟正從增量經濟時代進入到存量經濟時代，消費者對于性價比或者物美價廉的商品需求更為明顯。供給端，工業的本能是提供更多的產量，然后逐步進入產能過剩的階段。需求端，受國內宏觀環境、人口結構、經濟預期變化的影響，消費者變得更為理性，消費市場逐步從供給驅動進入到需求導向的時代，產業鏈的話語體系將逐步從品牌主導下的渠道滲透轉移到消費者主導的供應鏈效率提升上，體現在終端為物美價廉產品的供給增加，以及由生產、渠道等環節構成的供應鏈體系效率全面提升。折扣業態通常在經濟下行周期中興起，是一個能夠穿越經濟周期的業態。
折扣業態表現為提供有性價比的產品，背后是"渠道+供應鏈"全供給環節效率的提升。
《報告》指出，折扣是一種新的經營方式，并不能簡單理解成經濟下行下的消費降級，比如對于消費者而言，量販零食店可能讓消費者用相近的價格買到和以前相比產品質量更高的產品，或者說用比過去更低的價格買到了同樣的產品，這本質上是一種廣義的"消費升級"。從結果來看，折扣業態給消費者提供了更加物美價廉的產品，在需求主導的消費時代下，零售商需要持續提升渠道效率去更好地滿足需求。比如說單品類折扣業態量販零食，通過經銷零售一體化實現渠道運營商直接連接消費者，渠道層級精簡，終端周轉效率更高。后續供應鏈改革將延伸至產銷一體化，進一步提升整個產業鏈的效率。
廠商和零售環節可通過提升效率擁抱折扣趨勢。
折扣業態發展是不可逆的，并非經濟下行周期的特殊產物，是需求主導時代產業鏈各環節的效率提升的結果。對于傳統零售商而言，如何實現從經營貨架到經營產品的思路轉變，順應和掌握新的折扣業態的經營模式是核心。對于上游產商而言，在渠道碎片化和消費者更加理性成熟下，品牌溢價效應減弱以及產商品牌的話語權逐步向零售品牌轉移的趨勢下，如何進一步優化生產效率提供高性價比的產品，更好地融入折扣業態發展的大浪潮中是需要思考的問題。
渠道效率提升
渠道效率提升，單品類折扣業態零食量販先行。《報告》指出，零食量販渠道運營商和加盟店兩個環節的毛利率分別為8%-10%和18%-20%，全渠道加價率低，且經銷零售環節形成一體化，前端門店更好地滿足了消費者對于"多快好省"的需求，實現高周轉、渠道效率提升。作為單品類折扣業態，量販零食對于傳統零食零售渠道形成沖擊以及份額的迭代。
行業當前處于快速跑馬圈地階段，競爭格局中長期有望強者愈強。《報告》預計，今年量販零食行業有望持續保持高速增長。對比當前不同區域的門店保有量情況，江西、福建等次成熟市場以及山東河南等發展市場相比湖南的人均保有量仍有較大提升空間，業態規模效應明顯，區域集中度高。行業競爭初期在于規模，后期在于供應鏈優勢(包含采購成本和選品等，依托于前期規模優勢)和精細化管理，頭部品牌當前具備明顯的先發優勢，行業競爭格局有望強者愈強。
品類存在整合紅利
《報告》指出，休閑食品行業屬于后滿足需求品類，中期很多細分品類存在整合紅利，行業較多品類仍具市占率提升紅利。
休閑食品細分品類眾多，部分如糖果巧克力等西式零食頭部品牌市占率高，這僅是冰山一角，休閑食品還有大量的品類比如中式零食存在整合的紅利，體現在渠道端就是大單品渠道滲透率的提升帶來市占率的提升，比如勁仔食品通過大包裝提升現代渠道市占率，鹽津鋪子和甘源食品通過量販零食渠道加速渠道滲透率等，本質上均為品類仍存在市占率提升或者整合的空間。當市占率提升紅利碰上量販零食渠道帶來的渠道變革，積極擁抱渠道變革的品牌有望加速提升渠道滲透率。如鹽津鋪子和甘源食品積極布局零食量販，體量加速提升。休閑食品行業較多品類仍具市占率提升紅利。
布局量販零食新渠道，上游產商周轉率顯著提升。《報告》指出，當前消費趨勢下，零售環節進行渠道效率提升變革，要求更加偏向于"低毛利高周轉"，量販零食業態順應消費趨勢應運而生并且實現快速發展，在下游渠道周轉速度加快的拉動下，鹽津鋪子、甘源食品等積極順應渠道趨勢的上游產商資產周轉率顯著提升。對于廠商而言，渠道變革是通路的變化，渠道對于廠商的核心意義在于如何更好更快地觸達消費者，若渠道變革順應消費者的核心需求，則廠商應積極擁抱，對于具備品類紅利的企業甚至可以通過渠道變革的紅利實現彎道超車。
市場擔心渠道話語權變強會影響上游廠商的盈利能力，業內人士認為，在當前消費趨勢下，產業鏈全環節的效率(周轉率)優化有望帶來積極擁抱廠商權益凈利率(ROE)的提升。展望未來，供應鏈效率高、產品創新能力強以及具備培育大單品的廠商有望更好地順應消費趨勢的變化及下游渠道變革。（記者 朱美喬）
轉自：中國食品報
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