塑料消費回暖 價格重心或有緩升

　　一、行情回顧

　　經歷了4月份的快速下跌，市場利空因素得到充分消化，市場轉入反彈行情，并且得到資金的推動，塑料主力1309合約從低位9470點反彈至10450點，上漲近千點，反彈力度較大。現貨方面跟隨期貨上下波動，但幅度有限，石化報價總體保持平穩態勢。本身期現倒掛，現貨價格相對期貨價格每噸升水在400元左右。加之，下游需求平淡，終端補倉意向欠佳，商家出貨壓力較大，貨源流通速度放緩的不利因素。導致現貨價格反彈遇阻。呈現相對平穩態勢。

　　本月行情穩中回升的格局，價格并未出現四月份的劇烈波動情況，因此日內交易量水平較四月份出現回落，尤其是峰值水平。但持倉量卻呈現明顯回升，4月份日持倉水平大多維持在37-41萬手之間，5月份日持倉量上升至40-44萬手之間，反彈行情受到資金的持續推動。

　　二、連塑市場主要影響因素分析

　　一產業鏈各環節保持高度相關，后期關注宏觀引導

　　本報告期產業鏈各產品漲跌基本同步，加入新的數據后對相關性總體影響不大，產業鏈各環節產品價格相關度保持了高度一致。

　　近期國際油價陷入窄幅震蕩走勢，WTI在94—97美元徘徊前行，布倫特則延續102—105美元循環往復，原油市場缺乏持續消息指引，歐美油價上下難以取得實質性突破。雖然當前全球實體經濟仍陷入低迷，原油市場需求未見起色，但美股及原油期貨等虛擬經濟的繁榮則對油價構成有力支撐。目前，原油需求正步入旺季，但尚未進入角色，市場維持充足供應；而美股高位盤整，原油期貨看多熱情繼續提振油價。盡管全球經濟形勢令市場擔憂，但美國經濟復蘇則彌合市場創傷，短期來看，國際油價仍難突破區間震蕩走勢，后期市場需對美國汽油需求及美聯儲寬松政策動向加以關注，宏觀因素依舊是主導。

　　二農膜淡季需求疲弱，后期有望緩慢回升

　　5月為農膜需求淡季，訂單較少，棚膜方面，大多數廠家訂單跟進不足處于停機狀態，部分規模企業維持少量或間斷性生產，開工率在2成左右。華東地區訂單略好，規模廠家開工率在3-5成范圍，主要生產夏季覆蓋防雨膜。西北、西南地區棚膜廠家較少，多未啟動生產。廣東地區農膜訂單較往年偏差，行情不好，部分廠家生產少許白膜，其他廠家多轉入其他制品生產。地膜方面，需求基本結束，個別廠家少量生產處于收尾中。生產廠家原料庫存多數較少，原料價格高企，謹慎觀望，按需采購為主。進入6月份，下游需求有望緩慢改善，對價格支撐力走強。

　　三塑料總庫存環比小幅下降，對價格略有支撐

　　截至2013年5月16日，國內PP、PE主要市場總庫存回落，較上月底減少2.36%，與上年同期比增加3.29%。庫存結構上看，本月PP、PE庫存均下降。其中，PP較上月底減少5.04%，跌幅略有擴大，比上年同期比增加11.54%；PE較上月底減少1.38%，比上年同期增加0.67%。從區域來看，本月南、北方庫存同樣下降。北方庫存較上月底減少0.33%，比上年同期增加1.19%；南方庫存較上月底減少3.34%，比上年同期增加4.36%。總體來看，5月上半月主要市場庫存呈繼續下降態勢，個別市場跌幅拉大。

　　三、后市展望與操作策略

　　今年一季度中國經濟總體以“弱復蘇”開局，4月份CPI漲幅縮小緩解了部分通脹壓力，但PPI的連續下降顯示出實體經濟疲弱態勢還在延續，而5月份匯豐PMI創出新低，進一步表明中國經濟目前仍處于震蕩整固階段。面對經濟復蘇乏力的困局，近期輿論再次出現是否應該推出新版“4萬億”的討論。專家普遍認為，依靠傳統的經濟刺激計劃不能化解結構性矛盾，反而可能加重產能過剩、地方債等問題積累，所以穩增長的關鍵還在于繼續深化改革和調整結構，通過推動深層次的制度改革來換取可持續發展的紅利。在經濟前景疲軟，而新的經濟刺激計劃預期渺茫的基礎上，未來宏觀經濟形勢依然嚴峻，對市場的持續壓力難以解除。

　　從LLDPE季節性需求情況來看，下半年將逐漸進入秋冬季消費旺季，下游需求會逐步回升，對于價格形成支撐。而另一方面，從技術面來看，春節以后LLDPE期貨報價一直處于跌勢，下探至重要的支撐平臺，價格處于相對低位，上方反彈留有空間。因此，從消費需求以及技術面都為反彈提供一定支撐。若宏觀面無重大利空消息涌向，價格應不致下跌，總體偏強看待。但就6月份而言，利好相對匱乏，總體寬幅震蕩格局，價格重心或緩升。

來源：阿里巴巴塑料網

　　版權及免責聲明：凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀