紡織服裝行業2013年年中有望將復蘇

受國內外經濟低迷、國內通脹下行的影響，紡織服裝行業從2011年四季度開始明顯調整，出口持續低迷，品牌內銷仍在持續去庫存之中。我們認為本輪行業的調整既有宏觀大環境的影響，也是對前些年行業粗放增長方式的反思（盲目擴產能、過快開店鋪貨和過度提價等），我們預計2013年中期行業景氣有望復蘇。

從中期看，我們對出口制造持中性評級，未來經過相當長時間的洗牌后龍頭企業的生存環境和盈利能力才能明顯改善，對國內品牌服飾產業仍維持看好評級，龐大的人口、持續提升的綜合國力和城市化帶來的消費不斷升級為本土品牌發展壯大提供了充足的舞臺，本土品牌的優秀企業經過20年左右的發展已經走上了正確的道路，相對國外品牌他們更了解本土需求，更熟悉本土的商業運作，更具備渠道資源，因此比較優勢還是較為明顯的。分子行業從中期看，我們看好戶外、商務男裝、中高檔女裝、家紡和童裝等服飾產業。

來源：中國證券報

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