經銷商付款壓力大 小家電生產商急充現金流

　　作為小家電經銷商，由于上游企業手中現金緊張，承受的催款壓力各自不同。昨日，九陽一位經銷商向記者坦言：“之前與企業進行票據結算，現在企業票據結款和回款的壓力比較大，我們也不得不早點付款。”

　　“小家電行業從發展高潮回落，如今企業的經營性現金流顯得格外重要。”蘇泊爾董秘葉繼德坦言。

　　關心企業現金流

　　記者對比上市小家電企業中報后發現，今年上半年，主流小家電業績整體下降。比如九陽銷售收入下降4.5%，利潤下降5%；愛仕達002403,股吧銷售收入下降15%，營業利潤下降58%；蘇泊爾銷售收入同比下降4.04%，利潤則下降4.33%。

　　“小家電整體業績下降，對于我們來說，主要關心企業的現金流。”上海一家基金公司家電行業研究員昨日告訴《金證券》記者。記者獲悉，在最新一次小家電機構交流會上，蘇泊爾在向機構推薦時也著重強調“現金流表現不錯”。

　　記者注意到，蘇泊爾今年上半年經營性現金流居然增長4倍多。2011年上半年，經營性現金流是7008萬元，而2012年則高達3億元。

　　相比而言，九陽股份002242,股吧的現金流則大幅銳減。2011年上半年有2億元，今年上半年只有7802萬元，減少2億多。

　　對于經營性現金流大幅減少的原因，昨日九陽股份證券部人士告訴記者：“主要是應收票據加大。”從財報里，記者發現，九陽上半年的應收票據高達7億元。不過，應收賬款并不多，只有9000萬元左右。

　　蘇泊爾應收票據是6億元，應收賬款則是1億元，與以往并沒有大幅變化。

　　九陽股份證券部人士則向記者坦言：“在回款上，蘇泊爾確實做得比較好。”

　　半年付清不賒賬

　　“其實，在家電企業的回款當中，票據結算一直是比較普遍的做法。”上述九陽經銷商告訴《金證券》記者：“我們進貨后，手上沒有現錢，但是有一張銀行承兌票據，然后我就用這個票據去付貨款的錢，這個就是票據結算”

　　一般來說，票據最終到期是半年時間，九陽股份證券部人士證實：“我們一般都要求經銷商的票據在3至6個月變現。”

　　不過，記者了解到，上游企業由于自身財報里顯示現金流緊張，已經要求經銷商盡量在3個月內回款。

　　“收入減少，毛利率下滑，再加上應收票據增加的比較多，家電企業的經營性現金流肯定是要減少。”不過，上述基金公司研究員告訴記者，目前對于小家電企業經營性現金流也不用太擔憂。

　　這位研究員坦言，比如九陽賬上現金有12億元，流動負債10億元，所以，資金鏈上也不會有太大問題。

　　“規模較小的小家電企業如果自己資金緊張導致經營能力受限制，也會主動尋求并購，找到大靠山。”研究員提醒記者。

　　開源節流成主流

　　小家電市場被公認為“中國家電業最后一塊利潤奶酪”，如今也在艱難尋求發展之路，其中一項政策就是：開源節流。

　　蘇泊爾董秘葉繼德感嘆，小家電未來如何很難說。對于蘇泊爾來說，炊具比較成熟穩定，但未來會是比較低的增長。在業績無法高速長的情況下，“縮衣節食”成為內部嚴守的標準。

　　據葉繼德透露，雖然蘇泊爾現金流比較充實，但在經濟不好的情況下，不光重視現金流回款，連管理費用的管控也在努力控制。

　　不過，一些費用仍然無法規避。以蘇泊爾為例，在國外銷售不好的情況下，開始加大內銷，但是，內銷比重相對上升需要一定的市場營銷，這也使得2012年上半年銷售費用率同比上升1.36%，二季度的銷售費用率依然較高。

　　“新品推廣是小家電提升毛利率，增加收入的重要來源。”上述基金公司研究員指出，“所以，即使是回款壓力增大，新品推廣仍然不會減少。”

　　蘇泊爾一位經銷商則告訴記者：“目前了解的情況是，以前9月至10月份會集中推新品，現在則拉開到全年，每季都推新品，我們希望新品銷售速度加快，這樣我們的變現能力也能提高。”

　　版權及免責聲明：凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀