玩具行業上市節奏應加快 政策扶持IPO節點較少

自2009年玩具第一股上市以來，整個玩具行業的行業集中率開始穩步上升，2009-2011年上半年，不斷有玩具企業進駐資本市場，以資本市場的推動力，繼續擴大領先優勢。目前行業發展面臨一定的困境，出口與內銷調節需要一定的資本支持，由此將催生一部分希望通過上市解決企業經營困境的玩具企業。

中投顧問IPO咨詢部分析師季秦川指出，機遇和挑戰主要集中在外銷市場與內銷市場的擴展方面。此前歐盟玩具出口標準提高，國內規模企業只能通過增加玩具質量檢測設備、改進原材料使用層次適應外部市場變化，上市玩具企業由于融資渠道暢通，企業成本壓力較少，而部分未上市玩具企業將由此面臨毛利率下降問題，這將進一步壓縮低效率企業生存空間。

另外，玩具企業上市能夠更好的完成內銷拓展，國內玩具消費市場規模正在隨著第三輪消費結構升級的帶動而快速發展，行業巨頭競爭趨勢非常明顯。如果未上市玩具企業難以把握國內市場擴展步伐，那么必將致使玩具市場進入資本競爭階段，大批玩具企業將面臨被兼并的局面。

目前具備上市條件的玩具企業大概有5-10家，從當前行業審核節奏來看，未來資本市場玩具企業容積在15家左右，預計2011-2015年的玩具行業IPO節奏將有所加快；從IPO節點來看，玩具行業在市場規模、技術研發能力、市場拓展能力、成長性、技術風險方面有著一定的弱勢，但是隨著政策的松動，IPO成功率將有所提升。

中投顧問研究總監張硯霖指出，目前玩具行業未形成上市氣候，雖然文化部大力扶持文化產業，但是大部分玩具企業未能利用當前的行業政策優勢進駐資本市場。從審核節點來看，此前IPO的幾家上市玩具企業已經提供了完整的節點示范，只要硬性財務條件達標，現階段上市成功率較高。

中投顧問發布的《2011-2015年中國玩具市場投資分析及前景預測報告》指出，隨著內銷市場的不斷完善和規范，加上國家在政策上對玩具、動漫、游戲等“創意產業”的傾斜和大力扶持，國內的玩具產業將進入一個前所未有的黃金期，發展速度加快，行業效益提升。

來源：中國玩具協會網

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