8.5代線行情重燃 TFT面板行業景氣回升

　　作為兩市股價最低的幾只股票之一，京東方A自去年5月份以來，持續在2元到3元之間徘徊了將近一年，不過，昨日該股一舉發力漲逾6%引起了市場的關注。有指該股昨日突然發力領漲，系“8.5代線”行情的推動。有機構指出，今年下半年TFT行業將迎來季節性回暖，面板價格將回升，在行業景氣趨勢背景下，公司的估值有上升空間。

　　“8.5代線”重燃激情

　　昨日京東方A高開高走，午后突然發力，一度逼近漲停，雖然后來有所回落，但至收盤仍漲逾6%，收出大陽線。

　　從日線看，該股量能都有所放大，且突破了120日均線。有指京東方A大漲系“8.5代線”行情的推動。此前，有報道指出，公司“8.5代線”有望于本月開工，在三季度將量產，這是最早投產的中國大陸首條“8.5代線”。“8.5代線”生產的液晶顯示屏，可能會成為未來市場的主流顯示產品。消息或成為京東方A領漲的動力。

　　按照京東方A副總裁張宇此前的說法，2009年8月奠基以來，京東方北京“8.5代線”建設進展順利，自2010年12月起進入工藝設備的搬入、安裝和調試階段，計劃2011年6月底點亮第一塊屏，2011年三季度量產。以京東方“8.5代線”為核心的北京數字電視產業園為例，目前就吸引了以國際知名企業康寧顯示、住友化學為代表的上游企業，以及以冠捷顯示為代表的下游企業入駐產業園。總的配套企業達20多家，拉動投資額達600億元，年產值可達1000億元。

　　此前，國內另一家液晶顯示屏生產企業TCL集團，在今年之前，股價也是在3元到4元之間盤整了超過半年。今年以來股價一路上漲，也是受益“8.5代線”行情的推動。該股從去年底最低的3.38元，最高漲至3月1日的4.87元，漲幅達到37%。繼TCL集團之后，京東方A有望接過領漲大旗，掀起新一輪的“8.5代線”行情。

　　TFT面板行業景氣回升

　　申銀萬國昨日發布的投資報告指出，2011年下半年TFT面板行業將迎來季節性回暖，面板價格將回升。隨著以我國大陸地區五一消費為代表的新型市場持續增長和歐美消費逐步恢復，TFT面板價格將從目前成本價回升到合理價格。按照國際上面板企業通用PB定價，京東方目前PB約1.3倍，較臺灣一線面板公司溢價約30%，溢價率明顯低于其他電子公司。此外，預計在行業景氣趨向上升的背景下，行業的估值水平仍有30%~50%的上升空間，給與1.8倍PB，公司合理價值為4.16元。

　　京東方A自2008年投資180億元建設合肥“6代線”，2009年投資280億元建設北京“8.5代線”以來，承受了巨大的運營和財務壓力，隨著2010年四季度合肥“6代線”投產，今年三季度北京“8.5代線”投產，公司巨額投資終將開始獲得回報。

　　投入過大仍被詬病

　　不過，高世代液晶面板生產企業也面臨一些風險，由于投資巨大，投資回收期緩慢、產業技術更換快，液晶面板的投資收益也存在一定的不確定性。

　　從資金方面來看，液晶面板生產線投入巨大，一條生產線的投資動輒幾十億甚至上百億元。如一條“第8.5代”TFT-LCD生產線，耗資就達280億元。此前，TCL集團背負巨債在“8.5代線”上投入，便被業內所詬病，有指將吞噬2010年年報利潤。1月29日，京東方A發布了業績修正公告，去年虧損為19億元到21億元，比此前公布的虧損13億元陡增了6億到8億元。這已是京東方投產“5代線”后，6年間發布的第五次主業虧損公告了。公司稱，虧損原因是去年下半年特別是四季度，公司加大了第5代生產線小尺寸改造力度，增加了費用支出。此外，第6代生產線也于去年9月份試產，11月投入量產，由于產能處于爬坡期，產生了一定虧損。

　　高世代面板生產線目前在國內也仍處于起步階段，在規模、集中度和產業鏈配套方面，均和國外差距較大。在行業低谷和產業發展的初期，如何解決資金難題，除了市場融資、引入風險投資、上下游廠商合作之外，也離不開國家的政策支持。

來源：信息時報　詹麗冬　

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