棉花供需情況變化后市棉價走勢漲跌不定

受國內外棉花供應缺口放大影響，09年下半年以來棉價出現的上漲勢頭還會持續一段時間。但隨著宏觀經濟政策的調整和新年度棉花供需情況的變化，后市棉價走勢存在較大不確定性。

據期貨日報4月22日報道，近日，由新湖期貨和山東省棉花協會共同主辦的“2010棉花產業經濟高峰論壇”在山東德州舉行。會議吸引了來自山東、河北等地大中型棉紡織企業代表300余人參會。與會專家及多位市場人士普遍認為，受國內外棉花供應缺口放大影響，去年下半年以來棉價出現的上漲勢頭還會持續一段時間，但隨著宏觀經濟政策的調整和新年度棉花供需情況的變化，后市棉價走勢存在較大不確定性。

對于去年下半年以來國內外市場棉花價格走出的一波強勁上漲行情，中儲棉信息中心運營總監梅詠結合相關監測數據分析認為，去年以來國內棉價走高源于市場對庫存減少、年度棉花產量下降以及市場供給不足的擔心。據初步統計，2009年棉花產需缺口在300萬噸左右。她指出，在產需缺口加大的同時，棉花質量也有所下降，這加劇了今年市場對高等級棉花的爭奪，也助推了棉價的走高。對于今后一段時間國內棉花市場的供需狀況，梅詠主要從庫存和進口方面進行了預測。她認為，在新年度棉花上市之前，目前國儲和工商業庫存以及進口配額在內的市場供給仍顯偏緊，棉花供應的結構性問題也會越來越突出。與此同時，受印度政府開征棉花出口稅影響，國內對印棉的進口將受到很大影響，且隨著庫存量的下降，美棉對外出口也會有所下降。另外，考慮到下游消費需求繼續保持向好勢頭，新年度棉花種植面積與上年持平，以及棉農種植積極性有所減弱等多方面因素的影響，國內的棉花供給將偏緊，棉價走勢仍將維持偏強格局。

新湖期貨總經濟師鄧軍則從整個大宗商品市場的歷史走勢看待此波棉價上漲。他認為，在金融危機前的商品牛市中，與其他農產品的強勁漲勢相比，棉花價格嚴重偏弱，致使其種植面積出現大幅下降，而現在棉價的上漲是對此前數年的補漲。他也認為當前棉花存在供應缺口，其價格走強也是自然的。不過，他提醒應當注意以下幾方面不確定性因素：一是棉花價格持續上漲會不會抑制下游需求；二是棉價上漲會不會引起配棉比例的變化；三是要考慮到平抑棉價國家拋儲的可能性；四是還應密切關注國內宏觀經濟運行態勢以及各國政府相應的政策調整，例如利率、匯率政策方面的變動。

另外，本次論壇與會代表還就棉花紡織產業鏈上下游企業如何利用期貨市場規避市場價格波動、管理經營風險進行了互動交流。作為一家跨國棉花貿易企業，伊卡姆貿易上海有限公司山東分公司總經理陳衛東詳細介紹了國際棉商利用期貨市場進行風險管控的一些成熟理念和做法。他認為，企業應建立風險評估機制和文化，建立良好的操作機制，如貫徹風險對沖和止損機制，全面正確理解交易規則及相關法規，最后還應考慮在決策執行流程中可能出現的風險并及時化解。只有充分利用套期保值、期現套利在內的期貨工具，才能在市場波動中有效地控制風險和穩定利潤。對于如何運用套期保值和期現結合方法規避企業生產經營風險，新湖期貨研究所副所長時巖從企業管理生產庫存的角度對企業利用期貨市場進行了具體闡釋。

針對今年棉紡織業產能、棉花價格等共同關心的問題，會議主辦方還進行了現場問卷調查。大部分棉紡織企業對于進口配額發放、人民幣升值等問題表示密切關注，對近期市場走勢持謹慎態度。與會代表對后市棉價普遍持樂觀態度，認為2010年棉花期貨價格將在16,000-18,000元/噸區間運行。

來源：世華財訊

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