紡織業緩慢復蘇下半年跡象將更明顯

對整體行業中長期走勢的判斷是，未來紡織行業處于緩慢復蘇過程，預計明年下半年復蘇跡象明顯的可能性更大。

對整體行業中長期走勢的判斷是，未來紡織行業處于緩慢復蘇過程，2010年上半年復蘇可能加速，但可能并不明顯。出口方面，盡管今年上半年，墨西哥、韓國等國訂單流向中國導致出口降幅小于預期，但復蘇關鍵還是取決于歐美經濟狀況，即使復蘇，單個企業收益增長幅度很難超過行業平均；內銷方面，由于4萬億元投資對消費作用尚未顯現，以及品牌服裝企業和經銷商庫存較大，內銷增速恢復仍需時間。未來紡織行業處于緩慢復蘇過程中，預計明年下半年復蘇跡象明顯的可能性更大。

2010年前兩個月紡織業持續復蘇，效益明顯提高，行業效益出現飆升，收入增幅已經達到行業2003年―2007年全盛時期20％以上的水平，利潤總額增速創下近年來新高。規模以上紡織企業前兩個月實現收入5326億元、利潤總額223億元，分別同比增長27.5％和79.8％。

紡織服裝零售增速快速回升，1―2月批發零售服裝紡織品總額同比增長23.3％，已經接近歷史最高水平，這是行業效益增長的最關鍵因素。

歐洲和美國的零售情況應該是在低位徘徊，如果服裝消費上升要6個月才傳導到中國的企業，紡織行業的出口應該還會延續上升的狀況。今年一二季度海關的統計數據會飆升，但第三季度開始會有所回落。

國內服裝零售復蘇逐漸明顯，企業面臨的困難主要是庫存壓力大的問題。從今年下半年開始各企業都在建立庫存，未來壓力減輕是近期投資優選的理由，紡織業進入了一個新的發展周期。

今年1―2月出口增速出現飆升，紡織品服裝累計出口273.3億美元，其中紡織品104.2億美元、服裝169.1億美元，三者分別同比增長29.4％、38.8％和24.2％。這主要與歐美消費有所復蘇有關，而2009年同期基數偏低也是主要原因之一。我們仍維持之前2010年行業效益預期不變：即未來紡織服裝零售繼續保持較高增長，而出口增速在個位數。

我們認為包括化纖和棉花在內的紡織原料價格仍可能繼續劇烈波動，其中氨綸波動幅度可能大于粘膠短纖。3月隨著旺季到來，原料價格都出現上漲，其中氨綸漲至57000元、粘膠短纖漲至20300元、棉花漲至16026元。我們始終認為生產淡季投資風險不大。

關于化纖的投資，中長期由產量決定的，短期由流通領域決定的，未來價格可能會繼續波動，棉花價格會趨緩一點，但是過多研究產量和需求的關系可能會誤判它的價格波動。

來源：經濟日報

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