紙價上漲龍頭上市公司先受益

　　江蘇理文造紙1月18日發出漲價函，通知自18日起，牛卡、芯紙及白面牛卡紙在原有基礎上上調50元/噸。據初步統計，截至目前1個月內已有8家原紙廠先后提價。華東幾家大型原紙廠透露，2016年2月春節過后還要再次漲價，漲幅在50元/噸。

　　我國紙包裝行業正經歷著行業整合的陣痛，從事紙包裝制造的企業數量從2010年的4200家左右減少到2014年的2400余家，雖然需求的不振導致了行業規模的收縮，但保留下來的企業的盈利能力卻有望得以改善。

　　箱板紙行業將繼續維持資源整合的現狀。據Wind在建產能數據判斷，2015年計劃投產的瓦楞紙和箱板紙約為115萬噸和260萬噸，考慮有項目延遲投產的可能性，2015年新增產能將在2014年的基礎上下滑，瓦楞紙和箱板紙市場的供需關系有望得到改善，基于此我們判斷瓦楞紙、箱板紙行情有望得到改善。瓦楞包裝上游造紙行業目前雖然存在產能過剩的情況，但隨著落后產能和過剩產能逐步淘汰出市場，瓦楞紙和箱板紙的供過于求的局面有望緩解，未來紙價的下跌行情難以為繼。

來源：天信投資

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