兼并重組新政下乳企呈現兩極分化

　　雖然工信部出臺有關國內乳企兼并重組的細則不久，但市場分化已經逐步顯現出來。目前隨著伊利半年報的發布，也意味著國內乳企上半年的業績已經完全呈現出來，其中不難看出，除了龍頭企業和布局全國的乳企依然保持強勁的增長勢頭之外，其他區域乳企與之差距正在慢慢拉大，未來國內乳業市場將逐漸呈現兩極分化的局面。

　　表現迥異

　　工信部號召乳企整合重組、恒天然“毒奶粉”事件、發改委的反壟斷調查……近日來，乳制品行業極不平靜，一系列歷史性的改革不斷沖擊著原有格局。

　　在近期各乳企披露的半年報中，北京商報記者看到，其中，固守前三的依然是營收為240.2億元的伊利，同比增長13.41%，凈利為17.4億元，同比增長128.22%。蒙牛營收為206.68億元，同比增長13.3%，凈利為7.495億元，同比增長16.3%。光明乳業營收為74.43億元，同比增長15.2%，凈利為1.48億元，同比增長53.06%。同時，貝因美營收為32.1億元，同比增長42.16%，凈利為3.8億元，同比增長94.21%。雅士利營收為21.53億元，同比增長27.5%，凈利為2.94億元，同比增長34.1%的表現也相對強勁。

　　但區域乳企和剛剛被罰的合生元則顯得有些不盡如人意，三元乳業營收為18.51億元，同比增長9.35%，凈利虧損3803.61萬元，同比下降211.89%。皇氏乳業營收為4.8億元，同比增長42.16%，凈利為2113.66萬元，同比增長12.6%。合生元營收為20.61億元，同比增長51.3%，凈利為2.98億元，同比增長8.6%。可以看出，第一梯隊與第二梯隊甚至市值規模更小的企業之間，將相差越來越大。

　　內憂外患

　　業內專家指出，仔細觀察四大乳企的半年報可以發現，四大乳企的銷售費用均有15%左右的增長，由此可見行業競爭環境較為激烈，四大乳企不得已通過銷售費用的增長來保持業績的增長。同時除了外部環境之外，各乳企自身也存在各種不同的發展特性。

　　首先，作為三大龍頭乳企之一， 蒙牛在2012年上半年受食品安全事件的影響，營業收入同比降1.2%，凈利潤同比降18.4%。而從2013年營收和凈利潤同比雙增長的角度來看，蒙牛乳業已經走出食品安全事件的陰影，正在緩慢恢復。其次，光明乳業此次半年報中增速最為搶眼，一方面，不同于蒙牛和伊利，光明乳業的液態奶主要集中在巴氏殺菌乳，而巴氏殺菌乳相比常溫純牛奶利潤率更高。另一方面，該公司還“首發”了莫里斯安常溫酸奶，因為鮮有競爭，利潤水平自不言而喻。

　　而相對應的三元乳業則交出了最差成績單，立足于北京市場的三元，并未及時進行全國化擴張。如今在國內乳業格局基本已定的情況下再行擴張，困難程度顯而易見。另外三鹿奶粉品牌危機難以消散，也讓三元在發展道路上背上包袱。作為區域性乳企的皇氏乳業雖艱難地保持凈利潤的增長，但始終遭遇全國性乳企的圍追堵截。

　　兩極分化

　　由于奶源資源越來越集中，國內乳業將形成寡頭競爭格局。根據工信部有關乳業兼并重組的細則規劃，2018年，中國或只保留50家奶粉生產企業，產業集中度大幅提高。考慮到目前中國同類企業多達127家，折算下來，五年內的淘汰率高達六成，業界預計，龍頭乳企將成為最大贏家。

　　據悉，上述細則中提出，到2015年，保留嬰幼兒配方奶粉生產企業80家，到2018年，將進一步下降至50家。相關人士稱，國家將鼓勵有優勢的中小乳企兼并重組或者組成產業聯盟，但是對實施的兼并乳企做了較為嚴格的限制，而這將主要體現在對其財務的要求上，因此，各乳企的業績報成為業內最為關注的重點。

　　中投顧問食品行業研究員簡愛華認為，就液態乳制品領域而言，行業格局已初步形成，伊利、蒙牛、光明布局全國市場，其中光明集團在上海市場優勢明顯，三元股份立足北京市場并試圖向外圍擴張，皇氏乳業立足西南市場也欲向其他市場進行擴張。若區域內的小乳企最終壯大為區域龍頭，其依舊可以通過產品差異化實現發展，皇氏乳業的發展已經證明了這一點。但是在食品安全被高度關注的當下，區域乳企必須嚴格生產，保證產品質量，進而確保自身的區域龍頭地位。

來源：北京商報 　　金曉巖

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