食品飲料走下高增長葡萄酒價格戰打響

　　今年以來，食品行業內部分化現象愈來愈明顯，在限制“三公”消費的影響下，不僅白酒業遭受重創，就連高端紅葡萄酒市場也受到拖累，不過，立足于大眾普通消費的啤酒業卻受影響較小，目前正處于全年業績最佳表現期。

　　啤酒業競爭轉向高端市場

　　在白酒股股價一路下跌中，原本并不受關注的啤酒股股價今年表現相對堅挺，部分個股如青島啤酒、蘭州黃河等出現了股價與業績雙豐收現象，除業績實現同比增長外，今年以來股價最高漲幅超過了30%。隨著原料大麥價格的持續下行，預計下半年啤酒行業整體盈利情況要好于上半年。

　　對于啤酒行業的整體發展及表現，業內人士稱，中國啤酒行業已度過初期的暴發期，正進入長期“微增長”時代。從國家統計局公布的啤酒行業數據看，今年1~6月，國內啤酒行業共完成啤酒產量2498萬千升，同比增長5.85%；行業毛利率29.13%，同比增長0.29個百分點；實現收入862.49億元，同比增長7.66%，實現利潤總額58.63億元，同比提升20.02%。

　　“啤酒行業未來發展方向仍是集中度的提升，看點雖在并購，但并購內容和目的也有所改變。”一位長期跟蹤啤酒行業的分析師向記者表示。他認為當前啤酒行業已度過初期的跑馬圈地時期，不計成本的大幅擴張熱情已不如前幾年，在整個行業已走向寡頭壟斷的背景下，消費升級帶來的新產品定位逐步高端化、細分化，讓企業并購內容和目的選擇轉向品牌價值市場的爭奪。從記者在市場調研的結果看，目前市面上6~8元的聽裝啤酒比比皆是，這是以前很少見的現象。

　　“今年的啤酒市場，表面上看似缺少了往年并購、重組的喧囂，好似一片‘祥和’，但實際上，并購重組仍是啤酒市場的重要話題。”一位市場資深人士表示，今年國際啤酒巨頭嘉士伯的幾次動作在國內掀起一次次波瀾，帶來相關公司股價異動。如今年3月，嘉士伯要約收購重慶啤酒30.29%股權，造成重慶啤酒連續兩個漲停；而啤酒花在中報中提及“今年，嘉士伯國際品牌‘樂堡啤酒’在新疆落地生產。”的表述，也造成啤酒花近期股價的明顯異動，短期漲幅超過30%。與此同時，從機構持倉來看，一向嗅覺靈敏的王亞偉也選擇適時跟進，旗下的昀灃信托不僅在二季度期間重倉啤酒花200萬股，成為其第二大股東，甚至還“進駐”了另一家嘉士伯參股的蘭州黃河。業內人士分析認為，王亞偉選擇持倉蘭州黃河和啤酒花的目的應是豪賭嘉士伯對這兩家公司進行重組。

　　由于啤酒行業定位在普通消費群體，去年以來控制“三公”消費的反腐行動對啤酒行業影響有限，而消費群體的穩定性也決定了啤酒公司業績相對穩定。從最新中報情況看，8家啤酒公司中，除珠江啤酒凈利潤出現明顯下滑外，其余7家啤酒公司均實現同比增長。其中青島啤酒、燕京啤酒依然保持著一貫穩定增長格局，二者中期凈利潤分別增長了38.46%和16.87%。除利潤增長外，青島啤酒銷量在上半年實現同比增長9.62%，占到國內啤酒銷售的18.33%。而燕京啤酒則通過并購和建廠，形成以北京為基地，輻射全國的生產銷售網絡，擁有了北京、廣西、內蒙等具有絕對優勢地位的基地市場，“公司今年仍能完成560萬千升的目標，增幅基本保持在10%左右”。

　　葡萄酒價格戰打響

　　目前，我國已成為全球第五大葡萄酒消費市場，年銷量近2億箱。在2010~2011年期間，消費升級帶來紅酒消費市場的加速發展，不僅瓶裝紅酒進口量提高了65%，就是國產高端葡萄酒消費也得到很大提升，這不僅現在銷量上，價格上也出現明顯上漲。但這種量價齊升局面卻因2012年開始的中國政府嚴打鋪張浪費、公款吃喝，特別是昂貴的酒類消費后，高端葡萄酒消費遭受到嚴重打擊。

　　某匿名分析師向記者表示，無論是國家一直倡導的反腐還是今年發生的農藥殘留超標等事件，均打壓了一定的市場需求，這是導致今年葡萄酒行業中期業績整體下滑幅度高于白酒的重要原因。與此同時，受進口酒銷量增長沖擊，國產品牌高端市場占有份額下降壓力明顯加大，數據顯示，僅1~7月瓶裝葡萄酒進口量就同比增長了16.6%。有研究員預計，國內中高檔葡萄酒消費三季度整體營收預計還要下滑15%~20%，凈利下滑達20%。

　　記者了解到，雖然商務部展開的葡萄酒“雙反”有利于國內葡萄酒廠商，但由于其調查對象只是針對歐盟的葡萄酒，而對于占據進口葡萄酒很大比例的產自澳大利亞、智利等國的葡萄酒沒有限制，“進口葡萄酒產品的質量及價格結構，覆蓋了低端、中高端到高端多個消費層次，種類多達千種，只要經銷商對進口品種進行調整，商務部展開的”雙反“調查對經銷商的影響就非常小。”行業研究員認為，雖然夏季是葡萄酒銷售旺季，但因進口商希望通過降低價格來占領更多的國內市場份額，價格戰的開打對國內葡萄酒企業在中高端市場上的占有份額非常不利，在價格相近的情況下，消費者更愿意去選擇那些質量相對更好或品質更穩定的進口葡萄酒。有研究員稱“目前整個行業的價格戰已經開打，隨著‘中秋’、‘十一’節假日的到來，進口葡萄酒商還將會加大降價促銷力度，來實現銷量的持續上升”。

　　“行業景氣低迷、競爭加劇拖累了利潤增速。”券商研究員反復向記者表述道。在5家葡萄酒公司中，張裕A雖被券商重點推薦，但從公司中報表述看，“在經濟低迷、限制三公消費的影響下，葡萄酒行業高檔酒銷量下降顯著，報告期內葡萄酒收入下降20%、毛利率下降6.2%的主因是中高檔酒卡斯特、愛斐堡降幅較大”。行業分析師認為，張裕A目前行業整體經營壓力較大，公司戰略調整仍需時日。

　　布局大眾消費品還需等待

　　“大眾消費品是未來看點，但機會還需等待”。當前白酒行業景氣度下滑也影響到如黃酒、保健酒、軟飲料等公司。分析師們認為，黃酒行業由于激勵機制不完善，前三企業成長動力不足，行業還需等待制度紅利的釋放，而軟飲料業的產品銷量則進入到銷售瓶頸期。

　　2013年中期，黃酒行業營收和凈利均增長了6%。“中高檔黃酒雖受高端餐飲業下滑的影響較大，但大眾消費為主的中低檔酒黃酒銷售則保持增長。”古越龍山、金楓酒業表示，受行業調整及政策影響，公司業績增速有所放緩。以古越龍山為例，因日元匯率下降影響，加之出口市場也不太景氣，公司在上半年內銷收入增長6.18%情況下，外銷收入卻下降了20.29%。

　　軟飲料行業在經過高速發展期后目前進入調整期。據相關分析師介紹，未來渠道將下沉至包括三、四線城市以及農村，提高品牌度的認可，但考慮到前期投入較大，短期內對業績帶來較大影響。如黑牛食品就受到了宏觀經濟下行、行業總體增速下滑以及調整產品結構、清理渠道庫存等因素綜合影響，“黑牛食品單品較多，在上半年清理了一些銷量不好的單品，已在5月份推出新產品，但新舊轉換需要時間。空檔期的存在影響部分銷售。”公司證券事務代表朱少芬如是說。

來源：糖酒快訊

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