中秋備貨刺激高端白酒回暖

　　即將進入9月消費旺季，以茅臺為代表的高端白酒價格率先企穩，目前茅臺終端主流價格維持在每瓶1200元左右，且銷量逐步提升。不少業內人士指出，白酒行業在經歷半年多的調整后，雖然暫時難言見底，但從茅臺及其他白酒的回暖走勢來看，最壞的時期應該已經過去，中秋、國慶消費旺季的到來將刺激產品銷售，估值處于底部區域的白酒板塊也有望走出震蕩上揚行情。

　　銷量回升價格回穩

　　記者走訪北京多個終端渠道后發現，53度飛天茅臺的終端售價基本穩定。其中，商超渠道的價格普遍在1400元以上；大型酒類渠道商的主流渠道價格則穩定在千元以上；電商及團購價格也多集中在1100元左右，基本同茅臺網上商城的短期促銷指導價格一致。

　　價格穩定的同時，銷量也呈現回升之勢。國信證券龍飛指出，近期高端白酒銷量大增，中秋備貨行情或已啟動。根據國信證券的統計，上周茅臺、五糧液、瀘州老窖的淘寶網主流賣家總銷量環比增加近三倍，為6月中旬以來的單周最高水平。其中，茅臺銷量大增同時價格表現堅挺，名義成交均價已達1100元；五糧液周環比增幅超過5倍，但價格仍然走弱；瀘州老窖動銷雖略有改善，但仍顯滯緩。

　　酒類專營店華致酒行一負責人也透露，近段時期，公司在全國500家門店同時展開促銷活動，以較為優惠的價格投放了上萬箱53度飛天茅臺。活動推出后，市場反響強烈，已經放量出貨萬箱。這顯示出市場對于茅臺等高端白酒的需求仍然存在。

　　一位業內人士指出，高端白酒價格已經逐步回歸到真實的市場需求能夠接受的價格，因此銷量回升和價格回穩也是一種必然。

　　在白酒行業深度調整期，除了酒企不斷調整發展方向、進行銷售轉型之外，酒類經銷商也在進行整合轉型，主流渠道商依靠產品多樣化及較強的分銷能力抵御風險，對白酒終端價格的穩定也起到了推動作用。

　　中秋備貨行情將啟動

　　中秋、國慶期間是白酒銷售的傳統旺季，在今年行業調整形勢下，“雙節”期間的白酒銷量將左右著酒企和經銷商全年目標的達成。業內認為，在酒企及經銷商多種轉型及促銷行為的帶動下，面向大眾消費和商務消費的產品銷售有望旺季回暖，但整個白酒行業的復蘇可能仍然需要較長時間。

　　此前，北京朝批商貿股份有限公司常務副總孫文輝曾對中國證券報記者表示，較為看好下半年白酒行業的發展。從行業及市場角度來看，正常的商務往來和白酒消費會隨著中秋、十一的到來而有所改善，至少下半年不會比上半年更為糟糕。但如何保證高端白酒價格體系的穩定，也是關鍵因素。

　　數據顯示，今年1-6月份，全國規模以上白酒企業累計產量588.90萬千升，同比增長9.21%。今年以來，白酒累計產量增速呈現逐月回升態勢，但與2012年相比仍處于較低水平。白酒行業上半年實現收入2402.1億元，利潤399.1億元，分別同比增長10.7%、0.6%，增速較去年同期分別下降18.2、54.5個百分點。

　　業內人士指出，諸多負面因素影響仍在延續，在終端消費不振、行業競爭加劇的背景下，1-2年內白酒行業或將繼續維持低位，但短期內伴隨旺季回暖復蘇的勢頭也較為明顯。

　　宏源證券分析師蘇青青也表示，與去年相比，今年旺季時間長、經銷商準備充分，終端銷售有望超預期。長期看，經濟有見底跡象，若后續投資加速，將刺激中高端白酒消費。受行業低迷影響，市場對白酒企業的中報預期普遍較低，若業績超預期，有望啟動白酒估值修復行情。

來源：中國證券報

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