政策要求 進口菜油或入儲“無門”

　　過去幾年，由于臨儲收購政策在執行過程中存在漏洞，每年都有相當數量的進口菜籽油進入儲備；今年的臨儲收購政策明確要求，嚴禁將進口油菜籽加工后作為國家臨時存儲油入庫。臨儲油菜籽收購政策的調整，將使國產菜油與進口菜油之間流通的渠道被阻斷。

　　臨儲油菜籽托市收購政策已經執行5年，在提高農民種植積極性、增加宏觀經濟調控能力方面發揮了積極作用，但是不斷提高的臨儲收購價格使得菜油成本不斷抬升，與其他油脂的價差不斷擴大，國內菜籽油價格已嚴重背離其市場價值，導致油菜籽類產品成為名符其實的政策市。

　　菜籽收購方已適應“政策市”

　　面對連年出臺的臨儲菜籽收購政策，市場參與各方已經適應了這種政策化市場。比如，主產區菜籽加工企業每年菜籽上市前都在努力爭取中儲糧的臨儲收購指標，賺取穩定的加工費用，好的年景還可以在菜粕銷售中賺點額外收益。

　　貿易商則將沿海地區進口菜籽加工的菜油，或者進口毛菜油源源不斷地銷往主產區，因為大量國產菜油轉為儲備后市場供給減少，為進口菜籽油進入產區留下了需求缺口。另外，部分油廠將進口菜油摻混進入臨儲菜油儲備，也帶動了市場需求。

　　而東南沿海地區的企業則不斷上馬油菜籽加工線，或新建，或改擴建，并大量訂購加拿大菜籽，最終將菜粕在當地銷售，菜油則運往西南、西北乃至兩湖等主產區。2012年廣西、廣東、福建三省區進口菜籽占全國的89.2%，3省兩年間共有8家新建和改建油菜籽壓榨油廠投產，合計年壓榨油菜籽能力達到450萬噸。

　　菜籽臨儲收購已經成為一種習慣，菜籽油價格高企也逐漸被市場所接受。

　　去年以來，國產菜油價格一直維持在10000元/噸以上，最高曾達11500元/噸，當時國內豆油價格也不過9800元/噸，菜油與豆油、菜油與棕櫚油的價差在去年均觸及歷史最高紀錄。

　　今年5月底，國內豆油價格回落至7200元/噸，國產菜油價格仍在10000元/噸左右，而進口菜籽油價格始終較國產菜油價格低200～400元/噸，扣除運輸成本因素，在銷區與國產菜籽價格持平略低，這種國產菜籽油與進口菜籽油互相流通的格局，直接導致低價進口菜籽油大量涌入，并且形成了一種市場平衡狀態，但近日中儲糧各地分公司公布的臨儲收購政策或將打破現有的市場格局。

　　臨儲政策執行方式引關注

　　5月23日國家糧食局公布了《關于切實做好2013年國家臨時存儲菜籽（油）收購工作的通知》，臨儲菜籽收購價格確定為2.55元/斤，基本符合市場預估。盡管今年油菜籽臨儲收購政策在國家層面除了強調加強監督管理外，與往年相比并沒有太大區別，但是各地方中儲糧分公司在臨儲菜籽委托收購中的執行方式卻引發了市場的高度警覺。

　　6月1日中儲糧湖北分公司啟動臨儲收購，第一批臨儲油菜籽收購計劃為80萬噸，收購時間截至9月30日，共委托89家加工企業參與收購，并明確表示將對轄區菜粕實行統一定價、統一銷售。菜粕銷售合同由中儲糧湖北分公司統一制定，由買方與直屬企業直接簽訂，直屬企業負責保質保量按時出庫，確保資金按時回籠，實現有效銷售。

　　中儲糧浙江分公司也表示按市場價格銷售菜粕，油廠有優先回購權利，但菜粕所有權歸中儲糧。江蘇油廠反映，今年臨儲收購中，中儲糧江蘇分公司可能以2700元/噸的價格將菜粕折價給油廠，這與當前市場價格基本持平，較去年高500～600元/噸，但市場預計新季菜粕上市后價格將下滑，因此引發油廠新的擔憂。中儲糧湖南分公司則表示，按照往年方式收購臨儲菜籽，菜油出品率36%，菜粕出品率60%，具體菜粕折價尚未公布。

　　近日中儲糧總公司已公布了江蘇、湖北等9省共335家參與臨時菜籽收購的企業名單，各省分公司并未全部公布收購數量及收購方式，但種種跡象表明，之前市場預估中儲糧按照菜粕2300～2400元/噸折價給油廠、由其銷售的可能性越來越小，即使折價給油廠，其價格也遠高于預期。

　　中儲糧湖北分公司統一銷售菜粕的消息打擊市場信心，上周鄭州商品交易所的9月菜油期貨合約暴跌726元/噸，跌幅達7.4%，降至近3年最低水平，現貨價格也出現約200元/噸的跌幅；而菜粕價格則受此消息提振，9月菜粕當周上漲3.3%，新季菜籽現貨報價堅挺在2750～2850元/噸，而去年同期菜粕上市價格僅2100～2200元/噸。菜油價格或形成“雙軌制”

　　今年的臨儲收購政策明確要求，嚴禁將進口油菜籽加工后作為國家臨時存儲油入庫；不得有混摻棉籽油、棕櫚油等摻雜使假行為。而湖北、浙江收回臨儲菜籽壓榨的菜粕，進行統一定價、統一銷售的辦法，將使進口菜籽油因沒有相應的菜粕交儲而無法入庫，為杜絕進口菜油入儲增加了一道防火墻。

　　過去幾年臨儲菜籽收購一直有規定禁止進口菜油進入儲備，但由于臨儲收購政策在執行過程中存在漏洞，每年都有相當數量的進口菜籽油進入儲備，且部分產區油廠采購進口菜籽油主要用于交儲，而自身經營的小包裝則以國產菜油為主。

　　2012年我國油菜籽、菜籽油進口量分別增長132.09%和113.4%，與臨儲大量高價收購不無關系。2013年1～4月份我國進口油菜籽118.2萬噸，同比增長11.1%，折油約50萬噸；1～4月份累計進口菜籽油57.5萬噸，同比增長93.1%。預計5月份進口菜籽30萬噸、菜油15萬噸，后期到港量仍然較大。

　　進口菜籽主要集中在東南沿海地區，而菜籽油主要消費區域在湖南、四川等主產區，新季國產菜油正處于上市期，產區農戶主要消費自產菜籽，增加了進口菜籽油銷往產區的難度，如果進口菜油不能入儲，短期內大量到港的進口菜油將難以消化，必將進一步拖累其價格走勢。近日，江蘇張家港地區進口毛菜油市場報價9500～9550元/噸，廣西進口菜籽加工的菜油報價9500～9600元/噸，福建報價9300～95400元/噸，市場以觀望為主，成交十分清淡。

　　與進口菜籽油前景慘淡不同，國產菜油受臨儲收購政策提振，菜油成本居高不下。根據臨儲菜籽5100元/噸的收購價格測算，即使菜粕價格達到2700元/噸，菜油成本仍高達10250元/噸，而菜粕價格面臨著增加供給及下半年豆粕價格受增產預期下行的風險，因此預計今年國產菜油的成本可能會更高。另外，2012年臨儲菜油成本為11200～11300元/噸，2011年菜油成本為10800元/噸，均處于較高水平，即使后期臨儲拋售也難將菜油價格打壓下來。

　　臨儲油菜籽收購政策的調整，將使國產菜油與進口菜油之間流通的渠道被阻斷，最終國內菜油市場可能會形成國產菜油價格高位運行、進口低價菜油隨行就市的“雙軌制”，即臨儲的歸臨儲，進口的歸進口。

　　事實上，在湖南、四川等菜籽消費區，國產菜籽終端銷售價格本身就比進口菜油價格高，且這種價差已經被消費者所認知，只是以后這種價差可能會更大。當然能否形成菜油價格的“雙軌制”，還要看今年臨儲收購中采取湖北模式的省份數量以及執行的嚴格程度。

　　2013年以來，菜籽油廠理論壓榨利潤一直處于虧損狀態。

　　從成本角度看，9月份之前進口菜籽成本相對較高，壓榨利潤情況面臨挑戰，而9月份之后成本的下降將會使油廠利潤情況得到一部分緩解。

　　從目前菜粕市場情況看，確實有很多支撐價格的因素存在，預計到6月下旬，菜粕現貨價格可維持在3000～3200元/噸，進入7月份，隨著美豆逼倉的結束及大豆集中到港預期，豆粕價格將會下跌，而7月份菜粕供應量也將放開，菜粕價格也有下跌預期。

　　菜粕價格走勢處于較高水平

　　從歷史走勢可以看出，2013年菜粕價格與2011年及2012年相比處于較高水平，其原因有以下幾個方面：首先，豆粕價格較高支撐菜粕價格。2013年初雖然豆粕基本面情況對豆粕行情不利，但是南美大豆始終沒有供應上來，導致國內豆粕供應偏緊，國內油廠開機率不高，豆粕價格受到支撐。由于豆粕價格沒有大幅下跌，菜粕在價差方面又存在優勢，所以菜粕價格也較為堅挺。

　　其次，國內菜粕供應偏緊，價格得到支撐。2013年3月份大型飼料廠和貿易商備了一部分菜粕庫存，菜粕需求增加導致菜粕價格突然上漲，直到4月初需求下降，菜粕價格才有所緩解。隨后雖然菜粕需求沒有再次放大，但是由于貿易商買了大量合同，導致油廠供貨偏緊，油廠菜粕報價高位運行。直到6月初，油廠的菜粕供應還沒有得到緩解，從目前合同情況看，6月份的菜籽到港后，油廠菜粕供應情況可進一步改善。

　　進口菜籽壓榨虧損短期難改

　　從2012～2013年進口菜籽的成本走勢圖可以看出，2013年我國進口菜籽成本波動不是很大，2013年與2012年5月份成本走勢幾乎一致，在5400元/噸左右。按照目前的成本計算，沿海地區油廠的壓榨利潤情況不算好，目前處于虧損邊緣，其主要原因是菜油價格低迷，按照廣西菜油9700元/噸的出廠成交價計算，目前油廠的利潤為-75元/噸左右。

　　2013年以來油廠理論壓榨利潤一直處于虧損狀態。從外盤加拿大菜籽的CNF報價中看到，6～8月份進口菜籽價格較高，加拿大外商的CNF報價為711～716美元/噸，換算成到港完稅價格約為5500元/噸，所以，8月份之前油廠利潤情況可能得不到改善。

　　9月份之后菜籽CNF報價下降，12月份的CNF價格約為645美元/噸，對應的到港完稅價格約為5100元/噸。

　可見，從成本角度看，9月份之前進口菜籽成本相對較高，壓榨利潤情況面臨挑戰，而9月份之后成本的下降將會使油廠利潤情況得到一部分緩解。

　　菜油走弱油廠挺粕心理較強

　　目前，影響菜粕行情的因素主要有以下幾點：第一，豆粕價格在6月底能否下跌。從目前6月份的大豆到港情況看，6月份大豆到港量為680萬噸左右，如果這些大豆能抵達我國港口，

　　后期大豆的供應將會得以保證，豆粕價格相應也會下跌，這樣將對菜粕行情不利，有可能影響到菜粕價格并使其下跌。

　　第二，市場傳言2013年菜粕由國儲銷售，其建議銷售價格為2700元/噸以上，這樣對菜粕價格是一個強有力的支撐，如果等新粕大量上市后真的演繹出國儲支撐菜粕的情況，那么菜粕價格難以下跌，加籽粕也會相應得到支撐。

　　第三，2013年臨時收儲菜籽油制度將會非常嚴格，入庫的國家臨時存儲菜籽油質量標準為國標四級，不符合標準的菜籽油不得入庫。嚴禁從現有庫存陳油中劃轉或直接收購菜籽油入庫；嚴禁將進口油菜籽加工后作為國家臨時存儲油入庫；不得有混摻棉籽油、棕櫚油等摻雜使假行為。而目前油廠菜油庫存較大，需求情況并不樂觀，將使后期菜油價格走弱，所以油廠有挺粕心理，想通過提高菜粕價格來維護利潤。

　　第四，6月下旬新菜粕上市以及進口菜籽到港，對后期的菜粕供應有所保障，所以菜粕價格雖然得到有力支撐，但供應還算寬松，價格也不會高得太離譜。

　　第五，從目前調查的養殖情況看，目前豬、家禽、水產的養殖情況正在恢復中，但利潤情況還不是太好，6～7月份飼料原料需求一般，這使飼料廠菜粕用量相對穩定，不會出現需求突然增加而使菜粕價格繼續走高.

來源：糧油市場報 作者：王遼衛

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