國內需求低迷和庫存偏高對油脂價格形成壓制

　　近日，國家糧食信息中心預測處處長張立偉表示，國家本周五將發布菜油輪儲消息，價格和拍賣量未定。之前的傳言稱，我國將于3—6月份啟動國儲菜油拍賣，總量在100萬噸，拍賣底價為9800—10000元/噸。

　　據了解，2011年下半年以來，國家一直沒有拋儲菜油，菜油儲備預計已超過400萬噸。業內人士表示，菜油儲備一般不宜超過兩年，因此國家儲備輪換的需求，而且還需要去庫存，為新季菜油騰庫容。國家輪儲將打壓菜油現貨價格，縮小菜油與豆油、棕櫚油之間的價差。

　　庫存高、消費少壓制油脂價格

　　春節過后，國內油脂市場進入需求淡季，目前全國棕櫚油庫存已達到130萬噸，豆油庫存也處于高位，僅廣東地區國儲大豆毛油就達到18萬噸。需求低迷和庫存偏高對油脂價格形成壓制。

　　據統計，2008年至今，國家臨儲收購菜籽共1600萬噸，折油約為580萬噸，除去2010年至2011年拋儲的140萬噸和定向銷售的51萬噸，臨儲庫存目前高達300萬噸。“若后期得不到有效釋放，2010年以前收購的菜油面臨過期，庫容不足也將制約新一季的托市收購。”弘業期貨農產品分析師蔣倩倩說。

　　目前，現貨市場上菜油消費不旺，國產菜油價格在春節前小幅回升之后再度振蕩回落。菜油期貨主力1305合約價格已從1月份的高點10134元/噸跌至目前的9600元/噸附近，棕櫚油庫存高企、南美大豆高產、菜油現貨價格過高需求不旺等因素，使得市場并不看好遠月菜油價格。“國家輪儲將導致菜油現貨價格進一步回落，從而縮小與豆油、棕櫚油之間的價差。”錦泰期貨農產品分析師任成科說。

　　布瑞克咨詢農產品分析師林國發認為，當前菜油與豆油、棕櫚油的價差過大，已經限制了菜油需求，輪儲將增加國內菜油供應，使得菜油現貨壓力更大。但考慮到國內將繼續加大農業扶持力度，菜籽托市收購價格也有望提高。

　　壓榨企業挺粕保油

　　“目前油菜籽壓榨企業虧損嚴重，菜油現貨價格在10000—10500元/噸左右，如果輪儲的菜油在9800—10000元/噸，壓榨企業會面臨虧損。據我所知，由于油菜籽供應偏少以及進口油菜籽成本較高，目前壓榨企業開工率偏底，大多數企業以菜粕挺價來補貼菜油的虧損。”華中地區一糧油企業負責人說。

　　“如果國家競拍價格低于菜油現貨價格，有現貨庫存的企業將難以出貨。同時，基于未來收儲的預期，企業將提價搶購新季油菜籽，這將進一步壓縮新季油菜籽壓榨利潤，中小壓榨企業也將繼續面臨生存壓力。在此情況下，企業只能挺粕保油來彌補虧損。”任成科說。

　　“受油脂市場弱勢以及未來價格走跌預期拖累，菜油價格將維持低位運行，國內壓榨企業存在較強的挺粕保油心理。”中信建投農產品分析師夏旗說。

　　《油世界》日前表示，2012/2013年度全球油菜籽產量預測數據可能高于一個月前的預測，達到6130萬噸，主要因為印度和澳大利亞的油菜籽產量前景改善。3月份之后，市場熱點將轉向大豆種植意愿。由于2012年大豆種植收益良好，新年度大豆播種面積增加的可能性較高，加上巴西港口堵塞情況有所好轉，美豆3月份下跌的可能性較大。林國發認為，受局部供應偏緊以及未來主產區大幅降溫的利好支撐，菜粕價格會強勢上行，不過國儲菜油輪儲有望進一步打壓國內菜油價格。

來源：糖酒快訊

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