2013年中國油脂油料供需平衡分析

油脂消費結構緩慢轉變，豆油所占比重越來越大

中國耕地政策18億畝的紅線仍然是不能觸碰的。從目前的現狀來看，中國耕地接近極限，可供新開采的耕地有限。我們認為未來幾年中國作物爭地的情況仍持繼續。當前糧食作物包括玉米、小麥在內的種植收益均高于油料作物。大豆、菜籽等油料的面積逐年下降的情況或仍將持續，這同時也意味著中國油脂市場的對外依存度仍然較高。

從中國植物油的消費情況來看，近年來人民生活水平的提高使得健康飲食的概念深入人心，也使得植物油的消費結構出現變化。從圖中可以看出我國菜籽油的消費比重正逐年走低，而大豆油的消費比例在增加，這說明豆油的消費正替代菜油的消費。雖然隨著三大油脂之外的其余油脂的消費量在提高，但從其消費比生來看，在整體油脂的消費中比重在下降，五年之前的消費比重占19.3%，目前下滑至17.3%。這與人們的常識有所出入，一方面也反映出隨著人們生活水平的提高，剛剛步入小康社會的人加大了對豆油的食用比重。

而從棕櫚油的消費來看，棕櫚油的工業消費量占總消費量的36%左右。從我國油脂的消費量來看，2012/2013年預估我國總的油脂消費量在3059萬噸，較之去年增加4.7%，其中豆油消費量占1281萬噸。按13億人口的規模來計算，我們平均每人消費量在23.5千克，美國人均食用植物油在34.2千克左右，歐盟人均消費量達37千克。中國的人均植物油的消費量仍遠低于發達國家水平，未來隨著“人均收入翻一番”的實現，油脂消費仍有望繼續增長，但仍低總GDP的增速。

中國菜籽產量繼續減少，進口菜籽有仍占重要地位

從菜油的供需情況來看，隨著其消費比重的下降，未來油脂中菜油的弱勢格局難改，菜油會不會淪落為下一個大豆值得關注。2011/2012年中國菜籽的產量約為1260萬噸，近幾年菜為產量變化不大，但從民間的調研情況來看，菜籽產量也不容樂觀，中國油籽產量處低位，產業景氣度下降。農民種植積極性仍靠收儲支撐。

雖然今年的菜油收儲價為2.5元/斤，較去年提高了0.2元/斤，在收儲期價對盤面有一定支撐。但收儲期一過，菜油仍難逃下跌趨勢，受豆、粕、油的影響依然較大，最低達9340元/噸，而新四級菜油的成本價11000元/噸，期價遠遠低于現價，收儲對市場的支撐是有期限的。由于政策放開，中國近年來從加拿大進口的菜籽呈快速增長。而從湖北等地的情況來看，傳統油菜主產區也已經有了進口菜油的影子。中國菜籽的進口來源仍主要是加拿大。預計2012/2013年中國從加進口菜籽180萬噸，較2011/2012年減少60萬噸，而加菜籽產量為1340萬噸，約占中國菜籽產量的14.2%。

大豆、棕櫚油庫存處消化周期

從我國國內的棕櫚油庫存來看，2012年我國棕櫚油庫存呈現由升至降的過程，由2011年底的70萬噸攀升至5月底的近100萬噸，此后棕櫚油的庫存呈現下降走勢，但降幅并不明顯，10月底仍維持在77萬噸的高位。

從大豆港口庫存的變化來看，大豆港口庫存在7月份達到690萬噸的高位后一直處于下降走勢，11月份維持在560萬噸的水平。從對庫存的變化情況來看，7月份之前大豆庫存的高企主要是因為由于美豆產量減少引發的進口量增加所引起，而后期在美豆連續下跌過程中，企業進口謹慎，庫存相對處于低位。從中國大豆進口量來看，2012/2013年中國進口大豆約6300萬噸，較之去年增加377萬噸，增幅約6.36%。

來源：中商情報網

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