高端白酒承壓 三線白酒迎來機遇

一線高端酒的調整給三線酒帶來了機會。三線高檔酒不僅在渠道控制力方面占據優勢，而且產品結構繼續升級的空間較大，這也成為券商在年內關注的新標的。國金證券分析師陳鋼認為：“高端酒仍處于庫存出清過程等待需求的回暖，而終端零售價在100元~400元的中高端和部分次高端白酒，未來有望獲得相對更快的增長。”

從價格來講，三線酒大部分產品定位于400元以下，這一價格帶主要是個人消費需求，在反腐力度加大和經濟不景氣的背景下，銷售基本沒有受到影響；另外，隨著消費升級和一線酒挺價，為三線酒提價創造了空間：由于需求萎縮以及前期提價過快，使得目前一二線酒均無提價空間，反而面臨降價壓力，但為維持品牌地位，均力挺價格體系，這使得三線酒的價格不會被壓低。

被券商看好的如衡水老白干酒，公司中高端產品升級過渡期完成；公司凈利潤率僅7%，遠低于行業15%左右的均值，有較大提升空間，老白干酒在提價后業績增長彈性將最大。沱牌舍得預計2012年收入為25億元，2013年目標為40億元，利潤率在20%~25%之間提升。另外，機構看好受益于提價的伊利特和青青稞酒。新疆龍頭企業伊力特，以中低端酒為主，新疆白酒銷售市場總額在50億元~60億元，而公司銷售額達到10億元，未來有望占到本地市場份額的40%~50%，其增長空間很大。另外像擁有“牛欄山”品牌的順鑫農業也被機構所看好。

來源：糖酒快訊

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