乳制品新增產能將行業集中度提升

我們認為，乳制品未來總量的提升空間主要來自于潛力巨大的農村市場，而農村市場的增長主要來自于以下三個方面：一是收入水平已經達到大規模消費乳品的臨界點；二是人口結構中0-14歲乳制品消費主力人群占比更高；三是城鎮化的推動。整體而言，農村市場增量、城市市場增利的邏輯長期成立。

2011年我們觀測到乳業一個現象便是，龍頭企業紛紛加大了對新產能的投入。伊利和光明在2011年分別公布了50億和14億的增發擴產計劃，行業自2008年以來進入新一輪產能投放期。中短期來看，由于奶源供應的相對剛性新生牛長成至泌乳牛需2年時間，新增的需求新產能的達產使得原奶價格在相當長的時間內恐難言回落。長期來看，新增產能將使得行業集中度進一步提升。

來源：中國網

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