白酒業加強產業集中成趨勢 但資本并購時機尚早

我國白酒企業行業內普遍認為有3萬余家，但發證的卻只有8824家，其中規模以上的白酒企業只有1000多家。過低的準入門檻，使白酒行業長期處于小、散、亂的狀態。根據近期我國重新修訂并發布的《產業結構調整指導目錄（2011年本）》中相關內容，白酒產業面臨亟待扶優限劣、加強行業集中度的局面。然而，業內茅臺600519、五糧液000858、瀘州老窖000568等行業龍頭卻普遍認為，白酒的地域資源屬性以及行業參與者差異的巨大，使得現階段要想通過資本進行大規模的并購的方式并不可行。由此看來，規模并購之路仍然顯得迷霧重重。

白酒生產企業規模發展不均衡

據權威部門統計顯示：我國白酒行業大型企業占1.49%，中型企業占8.90%,小型企業占89.61%，銷售收入大型企業占45.24%，中型企業占19.99%，小型企業占34.77%；利潤大型企業占71.86%，中型企業占10.86%，小型企業占17.28%，可見，中國白酒生產企業規模發展很不均衡。

目前白酒業的進入門檻相對較低，正是外來資本進入的好時機。一些外國資本擁有豐富的酒類市場運營經驗和靈活的市場營銷策略，這將促使白酒行業競爭更加激烈。和西方的奢侈品紅酒相比，雖然我國也不缺乏自己的奢侈品牌，如五糧液、茅臺酒等，但是大部分白酒企業規模偏小，產業集中度較低。

1999年我國開始實行的白酒行業生產許可證制度，對控制白酒小企業、小酒坊盲目發展，遏制市場無序競爭等都起到了積極作用，白酒企業數量從以前的3萬多家減少到目前的1.8萬余家，其中獲得生產許可證的企業8824家。

據統計，在全國8824家白酒生產許可證獲證企業中：10人以下企業1569家，10人至30人的企業2464家，30人至50人企業1675家。50人以下的企業占獲證企業總數的66.77%；年稅金10萬元以下的企業共2604家，占獲證企業29.52%。這顯示我國6成白酒企業規模偏小，產業集中度較低。

中國白酒產業理事會秘書長張新宇說，近年，白酒企業整體實力有所增強，集中度明顯提高，企業做強做大趨勢顯著，但企業之間規模差距仍然較大，這說明目前我國白酒生產企業規模發展不均衡。

另外，從宏觀產業政策上來看，國家將會在“產業政策上對白酒行業進行結構性限制”。白酒是一個糧食消耗性產業，與國家倡導的環保政策不盡吻合。國家將會從事關國計民生的層面上進行產業結構性整合；優化白酒產業結構，進行資源重新配置，鼓勵大中型白酒企業發展，這對大多數中小白酒企業將會是致命一擊。

加強產業集中是大勢所趨

“過去5年，白酒行業排名前十位企業的市場總額占比提高了10%，但仍偏低，未來行業性整合必會出現。”洋河股份002304,股吧董事長楊廷棟近日在“第四屆中國白酒東方論壇”上表示，“一個規范性的、成熟發展的產業，其前十大企業的產銷額應占到總額的70%至80%，而我估計我國白酒行業目前尚不到50%。”

對于此次產業結構調整，瀘州老窖集團總經理張良持正面觀點。他認為，這有利于引導白酒產業進一步加大集中度，隨著技術水平、生產設備落后的小酒廠被自然淘汰，白酒行業必定會趨向品牌企業、優質產品、原產地的“三集中”。

張良表示，雖然未來市場發展的趨勢一定是向品牌企業、優勢產品集中，但是這種集中是通過骨干企業擴大規模、相對落后企業被淘汰的市場方式實現。他并不贊成并購模式。“眾所周知，白酒是地域資源性產品，不同地區的白酒風格、消費者偏好等均大有區別。從這個方面來考慮，對白酒業，跨區域并購未必是件好事。”

張良還表示，骨干企業應追求資源整合而非大規模并購。同時，只要不斷擴大高性價比產品的產能，管理好、服務好消費者，通過市場競爭的手段提升集中度——競爭不下去了，自然就留下了優勢企業。

資本并購暫時還言之尚早

“行業協會提倡白酒業整合，某種意義上代表了官方的信號。但白酒和葡萄酒、啤酒不同，后兩者企業少，前者太多、集中度太低、體制太復雜，走出去收購酒廠不是一個簡單的事。”五糧液董事長唐橋面對媒體如是說。

在不少企業看來，白酒與啤酒不同，白酒屬地域資源性產品。其質量很大程度上依賴生產環境，具有產地不可復制性的特性，一旦轉移產地，則產品質量無法得到保障，而大多數啤酒企業則已經實現了產地銷和地產銷等模式，擴張受限小。

“雖然目前全國白酒行業處于上升趨勢，年增幅達20%~30%，但就地方而言，發展并不平衡，四川算是整個省發展都比較快的，貴州卻只有茅臺。”茅臺（集團）黨委副書記劉和鳴表示。

目前，白酒業內人士均認同——白酒產業地方保護情況極為嚴重。由于白酒企業一般都是當地的稅收大戶，地方政府給予其重點保護，企業和政府有出售意愿的不多，即使是跨步最大的江蘇省，明確提出要整合蘇酒集團，首先其用意也是省內整合，并不希望其他地區企業過去兼并。

資源整合仍是當前主流

實際上，多數知名酒企雖有兼并重組之意，但基于產業、監管等諸方面現狀，付諸實踐的少之又少，踟躕不前。

“我們協會的理事長說白酒行業要整合，某種意義上代表了官方信號。但白酒和葡萄酒、啤酒不同，后兩者企業少，前者太多、集中度太低、體制太復雜，走出去收購酒廠不是一個簡單的事。”五糧液董事長唐橋表示。

除五糧液外，白酒業另一巨擘茅臺的看法也頗顯中肯。“中國白酒業如何真正地整合起來、在全國范圍找到一條好路子？我認為盡管是一個方向，恐怕一時達不到。但今日提出的酒業立法、聯合打假、白酒文化國際化等資源整合都將為未來股權整合做下鋪墊、積累經驗。”茅臺集團黨委副書記劉和鳴在論壇間隙對記者說。

記者了解到，由于尚不具備大規模并購的產業基礎，部分企業及白酒主產區紛紛進行資源整合，以實現產能及產業結構的升級。公開信息表明，目前茅臺每年凈增的產能近4000噸，現有銷售收入已突破150億元，到2015年應能實現400億元的銷售目標；汾酒已將保健酒視為下一步新的經濟增長點；瀘州老窖則將價格帶從幾元錢的低端酒拉升到明確指向“奢侈化、超高端、個性化”的國窖1573，力圖打造一個“全品相”的白酒產業格局。而四川省全力打造的“中國白酒金三角”戰略，也重在對核心區域內生態、文化、工藝等資源的整合，以形成一個以區域為地標的白酒產業集群。

節日催漲白酒價格

隨著中秋、國慶雙節的臨近，白酒行業的漲價聲再起。近日，高端白酒巨頭五糧液發布公告稱，自2011年9月10日起對“五糧液”酒產品出廠價格進行適當調整，上調幅度約為20%-30%。

五糧液是下半年以來首家宣布提價的白酒上市公司，也創下高端白酒提價幅度最高的歷史記錄。業內人士預測，隨著五糧液的產品價格上調，酒行業或將再次漲價潮。

酒行業的提價沖動

其實，在五糧液提價之前，另一位白酒巨頭茅臺早就玩起了“變相”提價——控制出貨。《中國聯合商報》走訪市場獲悉，在“控貨保價”的影響下，茅臺的主力產品53度飛天茅臺的零售終端價格從一年前的1000元左右攀升至目前的1688元，在部分商場飛天茅臺甚至沖上了1880元的高位，出廠價和終端零售價的差價高達1000元以上。

“受"控貨"措施影響，經銷商很難提到貨。能提到貨的，基本都是假茅臺。”一位酒水經銷商毫不回避的對記者說。

一個是提價，一個是玩控貨。白酒龍頭們的做法或將引發其他酒企的跟隨。國信證券分析師，估計瀘州老窖四季度跟隨提價的概率很大，水井坊600779,股吧、山西汾酒600809,股吧的高端產品等也可能跟隨，貴州茅臺600519,股吧按照往年規律會在明年一季度提價。

一位銷售商對《中國聯合商報》表示，已接到劍南春廠家的漲價函，將從9月1日起對52度劍南春的零售價進行調整，從現有的418元漲至489元，劍南春酒廠出品的高端白酒東方紅的提價幅度更是高達100元左右。

事實上，隨著高檔消費品的需求快速增長，高檔白酒供需缺口持續擴大，高檔白酒的提價行為也將成為常態。去年年底以來，貴州茅臺、山西汾酒、古井貢酒000596,股吧、洋河股份等均有不同幅度提價。

節日消費是此輪漲價主因

對于此輪調價，業內專家舒國華認為，五糧液提價的首要目的是提升上市公司的業績。根據上半年財報，五糧液與茅臺的業績和市值都存在一定的差距，通過提價可以提升公司下半年的業績。

但五糧液方面對媒體表示，一是市場供需矛盾突出，需求遠大于供給，今年以來尤為突出；第二，一段時期以來，原材料、人工、運輸等成本大幅上漲；第三，連續20個月，五糧液沒有對價格作出任何調整，但其他同類產品都紛紛調價，五糧液的價格反而被拉下來了，現在調價是五糧液品牌價值的回歸。

記者走訪調查發現，供不應求、成本上漲等是大多數白酒企業的漲價理由。但還是有業內人士對此提出了質疑。“這幾年，白酒行業發展迅猛，叫高利潤率已經能在一定程度上消化成本上漲的壓力。”酒業實戰運營專家吳勇告訴《中國聯合商報》記者，今年1月至5月，全國白酒銷售收入達到1424.56億元，同比增長36.4%；利潤總額達到217.05億元，同比增長38.9%。

《2010~2011年中國白酒行業市場研究報告》表明，從2006年起，高端白酒基本保持每年1~2次的提價頻率，同時茅臺、五糧液等高端白酒巨頭也跨入千元行列。“高端白酒在逐步走向奢侈化。”吳勇說。

但奢侈化不是一朝一夕能完成的。面對白酒業的集體漲價，業內人士認為，節日的禮品消費才是造成此輪白酒漲價的主因。因為根據慣例，中秋、春節是白酒行業漲價的兩個節點，一般的名酒品牌都隨茅臺、五糧液調價而調價。

來源：中國聯合商報 作者：劉末 肖承厚

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