食品飲料：二線白酒補漲來勢洶洶

行情信息：二線白酒的補漲來勢洶洶

今日，食品飲料板漲幅居首，行業近期表現不俗，其中白酒公司繼續保持著板塊上漲主引擎的角色，二線白酒補漲態勢已定，乳制品等行業也有出色表現。

我們對行業繼續看好，隨著一線白酒公司在二季度的非凡表現，目前二線白酒公司正展開一輪補漲行情，原因主要有幾個方面：

一是二線白酒公司在業績預期已然較高的情況下，古井貢酒（買入）、洋河股份（未評級）、金種子酒（買入）等公司仍然存在業績超預期可能，也就是說基本面繼續向好；

二是估值依然有空間，根據我們統計，在過去幾年中，除了08年外，二線白酒公司年底靜態PE 水平都在50 倍以上，有些甚至達到60倍，而目前大部分二線白酒公司的2011年PE都在30-40倍區間，估值有望繼續上移。

另外，我們在7月4日的每日跟蹤報告中提示的沱牌曲酒（未評級）改名沱牌舍得可能帶來一定的投資機會，近期公司股價已上漲10%以上，我們建議可以繼續關注。從PS 估值，伊力特（未評級）和老白干酒（未評級）的PS值不到4，而同類公司的平均值為8，所以在二線白酒補漲的情況下，也可以關注。近期，洋奶粉漲價，國產奶粉圍觀，這是一種無奈也是一種策略。

國產奶粉對提價舉措有對政府層面的憂慮，同時也有對自身信心不足的考量，但我們認為在國產奶粉價格穩定的情況下，洋奶粉的過度提價、信譽的過度透支，對國產奶粉反而是一種策略性的幫助。

國內消費者對國產奶粉的信心在逐步恢復，屆時性價比越來越高的國產奶粉將會有量價齊升的時候。建議關注伊利股份（增持）和貝因美（未評級）。

來源: 東方證券　

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