通脹隱憂不除 糖價漲勢難止

國際原糖期貨市場近期保持寬幅振蕩走高。上周五期價受到中國、韓國、泰國等亞洲國家相繼提高存款準備金率和加息政策的影響而走低。具體來看國際原糖ICE市場主力合約3月期價在元旦前大幅下挫后，一直處于30-33.50美分/磅的區間寬幅振蕩，30美分/磅的整數支撐關口對市場心理存在支撐。鄭州白糖期價近期則振蕩走高，期價保持了穩步攀升的態勢。主力合約1109期價重回均線上方運行，對市場整體多頭人氣起到較大激發作用，1109期價最終報收7196元/噸，較前一交易周上漲332元/噸。

從基本面上看，國際市場方面，澳大利亞遭遇半個世紀以來最嚴重的洪澇災害之際有跡象表明需求開始增加對糖市形成支撐。荷蘭拉博銀行Rabobank方面認為，由于2010年7月1日糖廠開榨以來昆士蘭州雨水偏多，估計10-11制糖年澳大利亞的食糖產量將下降10%，至380萬噸；此外，巴基斯坦農業論壇表示，估計到今年6月時巴基斯坦這個亞洲第三大食糖消費國的食糖進口量有可能達到50萬噸；美國農業部USDA上周表示，由于食糖庫存量和甘蔗產量雙雙下降，10-11制糖年8月-7月美國的食糖供給將出現緊張。根據USDA發布的供求報告，10-11制糖年美國的庫存糖使用率將從2010年12月份預期的13.4%降至12.6%。

從期貨市場看，高糖價導致投機性買盤有所萎縮，目前基金買意漸退，而商業買盤有抬頭跡象。據CFTC截止2011年1月11日當周原糖總持倉量增加10286手至617471手，基金多頭持倉和空頭持倉均繼續減少，基金凈多持倉減少964手至174355手，這是基金凈多持倉連續第二周出現減少的情況。

國內市場，近期國內糖價維持震蕩，但節前備糖氛圍不濃，成交一般。本周華東、華南、西南銷區糖價普遍小幅下跌，其中華東各地糖價在7180-7330元/噸，較上周下跌30-50不等；華南6980-7150元/噸；西南7200-7450元/噸。本周北方銷區糖價漲跌不一，成交不好。本周廣西糖價小幅調整，中間商反映銷量一般。目前，廣西已經進入到榨季生產的高峰階段，綜合本周廣西現貨市場看，各主產區現貨報價波動不大，呈小幅調整態勢，各制糖集團也以順價銷售為主，中間商反映成交情況一般，價格在6950-6980元/噸區間。與上周相比，本周食糖價格有漲有跌，華南和華東兩大銷區以跌為主，除受國際糖價震蕩以及產區價格波動影響外，主要是到貨量的增加以及銷量的不濟以致價格下跌，跌幅在20-100元/噸不等，北方地區綿白糖到貨極少，多數地區價格呈現上漲的趨勢，漲幅在30-200元/噸之間不等。目前時間已接近春節，消費量雖然較上周有所增加，但是與去年同期相比，仍出現了大幅減少的趨勢，后期隨著新糖到達各地的速度加快，食糖供應量的增加，食糖現貨價格或將隨之回落。

從整體上看，近期全球各地不斷冒頭的天氣災害，給各國特別是發展中國家日趨顯現的通脹壓力火上澆油。受天氣影響較明顯的是農產品15.58，-0.73，-4.48%和糧食產品。聯合國糧農組織上周公布，其編制的一項覆蓋55種食品的商品價格指數上個月再創歷史新高，甚至超過了兩年前糧食危機時的水平。美歐日的極度寬松貨幣政策等也在助漲各種商品的價格。通脹已成“通病”，加息漸成全球央行首選題。為對抗通脹，

韓國央行13日意外加息25基點，此前一日泰國央行連續第二個月加息。國內方面，為應對復雜的國際經濟形勢和保護國內市場宏觀經濟平穩運行，發改委表示不排除出臺新物價調控政策，而央行在上周五宣布提高存款準備金率0.5個百分點。控制通脹政策性調控對市場形成一定的利空心態影響，不過市場總體的通脹預期對價格形成利多支持，目前看，政策性影響的效果尚不能在短期內得到較好的體現，而糖市基本面的供應偏緊的總體狀況也將在未來一段時間內對價格形成支撐，而鄭商所白糖注冊倉單數上周減少897手至3305手，在本該是倉單數量增加階段出現這種情況也給短期鄭糖期價上行形成支持。

來源：新浪網

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