高糖價難抑白糖消費逐漸增長

高糖價時代來臨,上榨季白糖消費量小幅萎縮。近幾年來,白糖消費維持穩定增長,但是增長率逐漸降低,而09/10榨季受到大幅減產和價格大漲的影響,消費量甚至出現了減少。

替代品效應逐漸減弱。主要替代品淀粉糖的產量近年來持續增加,但是由于其存在著一定的局限性,淀粉糖的替代效應不是無限制的,更多的可能則是食糖和淀粉糖在相互替代的過程中達到各自的價格均衡,短期來看,替代品能夠擠占白糖一定的消費空間,但是真正影響極為有限。

含糖食品產量穩定增長,促使白糖的工業消費量持續上升。含糖食品的穩定增長,使得白糖的工業消費量持續上升,同時伴隨著生活水平的提高和農村消費需求的擴張,這種增長趨勢預計將繼續延續。

未來十年內,人均消費再上新臺階。預計在未來十年內,我國人均消費有望達到15公斤,則國內的消費量有望突破2100萬噸。這樣來看,國內供給的瓶頸將會需要大量進口糖來填補市場空缺。

結論:高糖價對消費的影響,短期來看:價格的不確定性可能會抑制消費,但是由于目前的高糖價已經慢慢被消費者接受,并且展望新榨季糖價大幅波動的空間較小,這樣就有利于穩定中間流通環節的供給,對消費有利。所以短期看,新榨季的消費量有望出現回升,出現正增長,但是漲速有限。放眼長遠,從橫向和縱向對比來看,隨著經濟的發展,未來十年內我國人均食糖消費量有望上到15公斤,這樣來看,國內總的消費量有望突破2100萬噸,國內供給存在明顯缺口,需要大量進口糖來填補。

來源：招商期貨

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