白酒葡萄酒增長穩固啤酒增長不容樂觀

1-8月份，白酒、葡萄酒、啤酒和黃酒的收入和利潤總額繼續提高，但是增速各有不同。黃酒因低基數而呈現出高增長，白酒和葡萄酒則增長的較為穩固，其中白酒最穩固，雖然面臨去年的高基數，但仍實現較快增長。啤酒去年的基數并不高，但今年的增速仍然不快，是飲料酒中增長最為緩慢的行業。

噸酒價格方面，除黃酒外，白酒、葡萄酒和啤酒均出現一定幅度的提高。其中白酒和葡萄酒噸價提高0.24萬元，啤酒噸價提高107.75元，黃酒噸價則下降400元左右，不過隨著古越龍山[15.571.96%]等行業龍頭的提價，黃酒未來的噸酒價格將會逐步提高。

毛利率方面，四個子行業均較去年同期有所下降，其中黃酒的下降幅度最大。

主要財務數據回顧?白酒：1-8月份，白酒業主營收入為1，686.28億元，同比增長35.04%，增速比去年同期加快9.92個百分點。利潤總額為227.48億元，同比增長36.86%，增速比去年同期加快13.79個百分點。

葡萄酒：1-8月份，葡萄酒業主營收入為196.05億元，同比增長25.46%，增速比去年同期加快11.44個百分點。利潤總額為21.52億元，同比增長27.96%，增速比去年同期加快21.44個百分點。

啤酒：1-8月份，啤酒業主營收入為913.76億元，同比增長10.00%，增速比去年同期放緩1.03個百分點。利潤總額為75.14億元，同比增長17.97%，增速比去年同期放緩13.01個百分點。

黃酒：1-8月份，黃酒業主營收入為65.46億元，同比增長27.24%，增速比去年同期加快22.13個百分點。利潤總額為4.96億元，同比增長16.19%，增速比去年同期加快19.68個百分點。

來源：大同證券研究所

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