鄭糖高調迎拋儲 能否持續需觀望

周二國家將競賣10萬噸國儲糖。在國儲競賣前夕，鄭盤各月合約跳空高開，并一路上揚。昨日鄭糖SR1101合約以4900元高開，短暫調整下探4892元見底后緩慢走高，尾市拉高至4996元，最終收盤于4980元。

近期外盤走強是帶動國內糖市上漲的重要因素。受供給偏緊、印度雨水低于預期以及巴西產糖商不急于賣糖等因素的刺激，在投機基金買盤的推動下，上周五ICE糖市原糖期貨價格沖擊了2個多月來的最高點。當日紐約原糖10月合約大幅上漲2.6%，收于4月22日以來16.70美分/磅的最高點。雖然印度降雨偏少以及現貨供應偏緊對糖價有刺激作用，但能否就此發動一輪新的漲勢還需觀察。畢竟，2010/11年度食糖供應將轉為過剩已獲得普遍共識，原油價格疲軟對于糖價走勢也有偏空的影響。技術上看，ICE原糖價格在18美分左右存在壓力。

上周五國際糖價向上沖高，技術形態對多頭非常有利。昨日鄭糖也高開高走，成交和持倉都顯著增加，底部形態似乎已經完成。如果近期走勢證實5000元關口被有效突破，那么自年初以來的調整行情或許可以宣告結束了。

國內食糖庫存偏緊，不過國儲有能力滿足市場正常需求，這一點早在年初就已經明朗。但是，部分游資還是利用近期高溫天氣會刺激食糖消費，以及前期廣西等產區持續降雨引發洪澇災害會對甘蔗生長造成不良影響等題材拉高食糖價格。自上周有關部門宣布將實施本年度第6批拋儲以來，廣西現貨價格由5100元左右上調至5200元，鄭州期糖價格則從4900元上漲到5000元附近。昨日糖價以加速上漲來迎接將于周二開始的拋儲，目的可能是間接影響參與競拍各方的心理價格，造成拋儲成交價遠高于底價的利多局面，反過來再刺激期、現貨價格繼續上漲。

雖然7月恢復拋儲，但投放數量低于市場預期，不但沒有起到平抑價格的作用，反而刺激了糖價的上漲。如果周二的競賣成交價格高于5200元（上次4月拋儲的最高價是5210元，成交平均價為4946元），那么后期再次拋儲的可能性還會增大，留給糖價繼續上漲的空間有限。如果成交價格低于5200元，則說明目前廣西的報價虛高，有下調的必要。

綜合來看，現在除技術形態利多之外，其他因素并不支持糖價大幅上漲。而且昨日鄭糖增倉打破了自6月初以來緩慢攀升的行情節奏，這樣的走勢能否持續值得關注。

來源：慧聰食品工業網

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