白酒行業處于高速增長期

7月白酒產量及1-7月累計產量同比增速分別高達38.04%和23.32%,位居食品飲料各子行業增速第一、二位,均處于高速增長期。

9月天氣轉涼,白酒消費開始轉旺,也是為迎接國慶中秋雙節做準備的時期,預計無論高端還是中低端酒,均會進入全年第一個產銷高峰時節，行業景氣度有望延續黃酒:預計會隨著大閘蟹進入上市旺季形成“絕配”消費黃金期黃酒7月和1-7月累計產量增速分別為5.34%和10.06%,排名食品飲料行業前四和前三,處于快速增長期;9月天氣轉涼,同樣也是黃酒的產銷旺季;9月正是大閘蟹上市與消費黃金季節,大閘蟹與黃酒一個性涼一個性溫形成消費“絕配”,預計會隨之形成黃酒的消費高峰葡萄酒：:中秋將至迎來極佳產銷高潮葡萄酒7月產量及1-7月累計產量同比增速分別高達25.65%和5.37%,位居食品飲料各子行業增速第三和第五位,處于加速增長狀態；9月天氣轉涼,葡萄酒消費也開始轉旺,中秋歷來是葡萄酒消費旺季,無疑充滿期待。不過進口葡萄酒量增價跌,給國產葡萄酒帶來較強的競爭壓力。

投資邏輯與行業評級:預防為上、兼顧景氣與增長是下半年食品飲料行業的總體投資策略或投資邏輯，9月份白酒、黃酒和葡萄酒三大酒將在其上半年較高的收益水平基礎上，延續良好的景氣態勢和產銷高增長，予以“看好”評級；其中的重點或強勢企業值得重點投資或關注。

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