食品飲料：乳業恢復穩字當頭 產能擴張

　　行業質量管理加強，市場穩步恢復；國家近期連續出臺食品安全管理方面的法律法規，衛生部公布66項新乳品安全國家標準，基本上解決了現行乳品標準的矛盾、重復、交叉和指標設置不科學等問題。預計新乳品安全國標的出臺，對于恢復消費者對國內乳品的信心有一定幫助。一季度中經乳制品產業景氣指數連續三個季度回暖，四月份的產銷數量都好于擁有節假日消費的第一季度，后期行業景氣度將進一步提高，但要恢復至安全事件之前的增長水平，還需要注重質量的同時利用時間來完成。

　　乳業產品價格穩中有升；在市場信心逐步恢復的同時，乳業產品的價格也實現了穩中有升。其中市場酸奶和牛奶的價格都實現了小幅上漲，四月底二者價格同比分別上漲了2.75%和0.2%，國內品牌的奶粉價格同比保持不變，國外品牌奶粉有2.3%的價格增長；伊利、蒙牛、光明等純牛奶的價格也基本保持不變，重點城市普通巴氏牛奶、利樂枕奶以及當時主銷鮮牛奶價格來看，年初至今價格呈現溫和上漲趨勢。

　　進口井噴與成本上升雙重壓力；一季度進口乳品增長70%，國際品牌加大對我國乳品市場銷售力度，乳品進口出現井噴勢必對國內乳品業帶來較大壓力。另一方面，原奶和糖等原料價格呈上漲趨勢，預期通貨膨脹將增強。預計后續隨著乳品進口的高速增長和國內乳品原料的上漲，乳品業面臨的壓力將進一步增大，在行業剛剛啟穩的情況下，面臨提價與不提價的兩難，我們判斷溫和通脹的來臨將使行業實現小幅提價，預計行業產量增速將維持在15%左右。

　　*ST伊利27.47,-1.45,-5.01%：關注世博營銷與產能擴張。

　　世博營銷的品牌效應逐漸體現。公司為2010年上海世博會的唯一指定乳品，通過世博這個絕佳的營銷機會來提高品牌知名度。近期，公司在產品包裝上加入世博會LOGO，伊利牛奶世博紀念裝在華東地區全面上市。公司計劃緊緊圍繞世博會，充分利用世博平臺和媒體資源，全面規劃品牌策略和市場策略，以“讓世界品嘗的濃香純”為主題，全面提升產品競爭力。

　　產能擴張助產品結構升級。奶粉奶制品是公司利潤率最高的產品，三聚氰胺事件之后，隨著安全質量的較高，公司也加大高端牛奶的銷量比例，“金領冠”配方奶粉作為公司的高端產品，今年推出了系列的廣告，市場接受度更高。

　　公司擬在黑龍江省杜爾伯特蒙古族自治縣新建杜爾伯特年產45000噸配方奶粉項目，這一擴張產能的舉動，表明公司對行業及自身發展有較強的信心，通過結構性的調整來增強公司盈利能力，由于建設期為19個月，短期內尚不能貢獻利潤。

來源： 西南證券

　　版權及免責聲明：凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀