食品飲料：白酒 葡萄酒和速凍米面持續增長

　　白酒業增速有所放緩，仍保持高速增長態勢。白酒業2010年4月產量61.9萬千升，同比增長24.46%；1-4月累計產量271.08萬千升，同比增長29.88%，重點地區產量維持高速增長，其行業增速進入淡季后已有所放緩，但仍保持在高位運行態勢。預計全年可保持在30%以上。

　　啤酒業保持穩定增長態勢。啤酒業4月產量356.72萬千升，同比增長6.19%；1-4月累計產量1195.74萬千升，同比增長6.84%，增速保持穩定上升態勢。預計啤酒業整合和產能投放將加速，全年可保持穩中有升的增長態勢。關注行業龍頭青島啤酒34.08,0.56,1.67%、燕京啤酒20.63,0.48,2.38%。

　　葡萄酒業保持高速增長，受進口沖擊較大。葡萄酒業4月產量7.51萬千升，同比增長14.88%；1-4月累計產量30.35萬千升，同比增長16.55%，保持高速增長態勢。行業發展受進口沖擊較大，進入2010年，隨著經濟的復蘇，葡萄酒進口數量已連創近年單月新高，持續顯示高增長的態勢。我們預計進口葡萄酒沖擊還將持續加大，但國內葡萄酒業龍頭受益于品牌影響力和完善的渠道建設將持續享受行業高增長。

　　乳業產銷兩旺的局面繼續鞏固，奶粉競爭將進一步加劇。乳業方面，液體乳4月產量150.89萬噸，同比增長19.95%；1-4月累計產量551.55萬噸，同比增長11.22%。乳制品4月產量175.41萬噸，同比增長16.60%；1-4月累計產量644.48萬噸，同比增長10.50%。預計今年乳制品行業產銷兩旺的局面將進一步鞏固，國內乳制品供求關系將呈現相對寬松狀態，行業發展形勢將繼續向好。此外，毛利率較高的奶粉競爭將進一步加劇。

　　速凍米面行業持續增長，下半年成本壓力加大。速凍米面食品業4月產量23.67萬噸，同比增長38.57%；1-4月累計產量93.18萬噸，同比增長22.91%，行業保持持續增長態勢。隨著農產品15.50,0.50,3.33%價格的上升，預計下半年行業成本壓力將加大，行業集中度將進一步提升。

來源：萬聯證券

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