通脹預期不斷升溫 食品及原料股勢長

　　金融界港股5月24日訊 據港媒報道，年初至今，內地政府已先后調高央行票據息率及存款準備金率，市場人士認為，此舉是為收緊銀根、為調控通脹重臨作好準備。隨著通脹預期升溫，食品及原材料股亦再次成為大眾焦點。

　　中國物價持續上漲，通脹壓力進一步增大，市場初步預測中國5、6月CPI分別上漲3.8％和4.4％，呈不斷加速態勢，二季度CPI增長3.7％，較一季度上升1.5個百分點；全年增長3.5％左右。下一階段中國經濟刺激政策全面退出的時機還不成熟，宏觀調控政策將繼續實施積極的財政政策，貨幣政策在適度收緊的同時，注重政策節奏和力度。

　　特大旱災農產量降

　　在內地食品通脹及居民收入提升的帶動下，食品股前景向好。根據過往經驗，面對通脹壓力，內地肉制品主要供應商之一的雨潤（01068），基于提價能力強及公司續有擴產計劃，屬于“抗通脹”選擇之一。在內地食品通脹及居民收入提升的帶動下，食品龍頭股中國糧油（00606）及大成食品（行情,資訊,評論）（03999）亦會受惠。

　　然而，所謂屋漏兼逢連夜雨，早前內地西南五省（云南、廣西、四川、重慶、貴州），遭遇歷來罕見的特大旱災。國務院總理溫家寶曾前往云南省曲靖市，走訪旱災最嚴重的地區，看望慰問受災民眾，指導抗旱救災工作。他在考察期間鼓勵災區民眾：“老天難不倒人，困難總會過去。”

　　但據云南省政府統計，2010年云南省播種受災面積已達3,148萬畝，占已播種面積的85％，失收超過1,000萬畝，因旱災直接經濟損失至少190.2億元人民幣。由于內地西南面屬全國重要的糧食種植區，據2008年統計，西南五省的播種面積及糧食產量，分別占全國約20％及16％，惟旱災卻令不少已播種的農作物枯死，導致產量下降，食品價格無可避免進一步上漲。市場正擔心若災情持續，大米、庶糖價格上漲，將推高通脹預期，普羅大眾要有心理預備。　　

　　中國糧油（00606）

　　業務︰主業包括生產、加工及分銷農產品（000061）及相關業務，主要產品及業務為油籽加工、大米貿易及加工、生物燃料及生化、啤酒原料及小麥加工。

　　揀選原因︰食品價上漲，加上食用油、面條及大米屬于中國人的主糧，作為行業龍頭的中國糧油最先受惠。此外，母公司中糧集團早前表明，有意把食物加工、食品及貿易資產，逐步注入上市公司之中，亦為該股帶來注資憧憬。

　　策略︰買入價：8.9元目標價：10.5元止蝕價：7.5元

　　大成食品（03999）

　　業務︰集團主要從事禽畜飼料、家禽以及冰鮮肉及加工食品的制作及買賣。

　　揀選原因︰大成食品主力從事雞肉及牲畜飼料銷售，雞肉價格回升，業務有望改善。公司已與肯德基簽下3年供應雞肉的長期定單，金額達17億元人民幣，亦有助今年收入及盈利貢獻。在天津新建的烤雞肉加工廠房剛開始營運，料可提升盈利增長動力。

　　策略︰買入價：1.39元目標價：1.6元止蝕價：1.2元

來源： 金融界網站

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