糖市：技術上漲壓力重重

　　長城偉業 陳樹強：內外盤背離，鄭糖特立獨行

　　外盤先漲后跌，廣西喜迎降雨，國內商品市場普遍回調，昆明糖會召開在即等錯綜的基本面信息令市場走勢格外糾結，本周鄭糖期貨略顯疲弱，且跟外盤短線呈背離走勢。SR1009合約全周窄幅震蕩，周線以小陰線報收于5278點，比上周微跌5個點。

　　進口加工方面本周盈利略有擴大,相對于5300元左右的銷區現貨銷售價，進口加工理論上有五六百元的利潤，實際可能還要略大些，從而對國內現貨構成偏空的影響。這樣一來供求平衡表上的進口量可能比預期有所增加，但有限度。

　　廣西的西北重旱區本周遭遇今年最為明顯的一次降雨,應該會對當地旱情有很大緩解,有利于甘蔗發芽,因此對廣西干旱的炒作可以休矣,這樣一來,估計下榨季廣西增產將成定局,此為下榨季的遠期利空,但與近期價格無關，近期價格仍要看局部及本年度的供求關系。

　　據云南省氣象局消息，5月3日到5日，昆明、玉溪等云南10多個州市將迎來一次大范圍降雨，預計從5月中下旬開始，云南各地將會陸續進入雨季。這對緩解當地旱情來說無疑是個好消息。

　　因美國證券交易委員會（SEC）指控高盛涉嫌欺詐的消息引發投機性基金拋售商品，原糖期貨也受累于周末殺跌。本周國際原糖價格先漲后跌，沖高回落走勢。慢漲急跌并非健康走勢，因此總體上建議外盤以觀望為主，多看少動。

　　操作策略：在季節性導致的局部供需寬松和全年減產超預期導致的全局供求偏緊的博弈之下，鄭糖期貨可能維持震蕩走勢，中線可以繼續觀望。短線SR1009合約可繼續持有多單，跌破5150不能收復要考慮止損。

　　廣發期貨 劉清力：技術上繼續上漲壓力重重

　　上周五期糖再度收陽。1101回踩5150支撐后反彈，并未走出跌破60日均線支撐的態勢，不過5日均線還不能收復。上方5220存在不小阻力，多方恐怕還要繼續等待或努力。形態依然呈現三角形整理，距離選擇方向已經為時不遠。持倉上有非現貨商系席位大幅增多的狀況，空單多呈減倉格局，加之尾盤持倉下行，但增減數量龐大，新增多頭并未占到多少好處。而因為高盛事件影響，周五海外市場出現較大跌幅，糖價再度下探，并廣西降下喜雨，如此雖然云南干旱持續，炒作空間受到擠壓，怕也不足以支撐進一步上漲。

　　技術上繼續上漲壓力重重，廣西降雨與擴種使炒作空間受到限制，海外市場利空，4月份需求清淡始終不太支撐糖價大幅上漲。因此操作上，低位多單需要輕倉持有，向上未能有效突破則還是要減平倉位，等待回落調整而后入場為好。同時，經過上周測試后技術上看期糖下方還有一定支撐，云南糖會在即，云南干旱持續，減倉可能進一步加大等等，大跌的可能也不太大。由此，繼續維持震蕩行情的判斷。

　　操作上，繼續關注技術點位，目前期糖價格在震蕩區間的上沿，不能突破上行，久之則必然會有回調出現。糖會臨近，糖會前如有低位多單，可以輕倉持有觀察。考慮到上部技術壓力、利空因素與震蕩行情的判斷，預計期糖即便上漲，也會一路坎坷，空單可在日內，或日間短線操作。遇到形勢不利入場，下跌后止盈。

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