“十二五”發展規劃“助力”互聯網

　　在很多投資人士看來，互聯網領域的通信、電子，以及計算機信息技術與服務三個行業是代表了未來的發展方向，是可能產生“偉大公司”的朝陽行業。尤其是從2009年的股市反彈以來，投資邏輯的主線悄然從投資拉動到期待內需拉動，這三個行業在此期間不時有階段性亮眼表現。數據顯示，從2008年末到2011年3月，電子指數拉出一根大陽線，上漲近4倍。

　　但是，這三個行業中大多聚集了一批中小企業，創業板企業在整個行業板塊中占比也較重。受到去年以來持續的中小市值個股整體承壓的影響，今年以來這些板塊中的個股，甚至包括龍頭股的表現都較為一般。在利好政策之下，這三大行業下半年是否會有搶眼的表現？在周六舉辦的第一財經最佳分析師評選中，通信設備制造與服務、計算機信息技術與服務以及電子這三個行業主要的獲獎分析師基本上對下半年走勢呈現看好態勢。

　　政策扶持主線

　　在評選中，國金證券的易歡歡獲得了計算機信息技術與服務行業的第一名，他在闡述自己的研究思路時曾表示，計算機板塊受政策影響很大，所以要圍繞政策扶持的主線做投資。

　　而從今年的政策來看，5月4日，由工信部發布的《互聯網十二五發展規劃》或奠定了今后一段時間內這三個行業的投資邏輯和主題。

　　在上述發展規劃中，工信部提出了九大發展任務，指出要建設“寬帶中國”，綜合利用光纖接入和寬帶無線移動通信等手段，加速網絡寬帶化進程；推進互聯網向IPv6的平滑過渡，以及突破互聯網相關高端軟件和基礎軟件等相關的指導思想。

　　上述三個領域的多數分析師都認為，這一指導思想對行業的景氣是一種保障，同時也為相關的產業鏈提供了可觀的發展前景。

　　在通信設備制造與服務行業中，長江證券研究所所長，分析師陳志堅奪得第一名，他在會后對《第一財經日報微博》記者表示，下半年通信行業最大的發展動力來自此前頒布的“寬帶中國”戰略，這一戰略將保障光通信行業的高度景氣。

　　陳志堅在此前的一份研究報告中指出，5月9日，溫家寶總理主持的國務院常務會議研究部署推進信息化發展、保障信息安全工作。會議要求，加快推進電信網、廣電網、互聯網三網融合，培育壯大相關產業和市場，并討論通過《關于大力推進信息化發展和切實保障信息安全的若干意見》，確定實施“寬帶中國”工程。并加快推進電信網、廣電網、互聯網三網融合，培育壯大相關產業和市場。他認為，這表明政策高層對推進“三網融合”的態度依舊堅決。

　　同樣看好光通信相關產業鏈的還包括電子設備行業分析師第一名，招商證券研究小組的張良勇和鄢凡。張良勇除了研究電子設備外，還帶領了招商證券的通信小組。在他此前赴武漢做的一個調研之后，張良勇認為企業層面也印證了光通信領域的投資機會。

　　精選個股

　　這三大領域的上市公司共超過300多家，其中近些年上市的中小板、創業板個股占據了相當大的一部分。由于細分領域、商業模式的差異，整個板塊的公司基本面差異較大。在確定政策主線的基礎上，對公司的深入研究也是考驗這些分析師能力的重要指標。

　　從這些分析師的研究報告的邏輯來看，他們采用的方法包括自上而下和自下而上兩種方法。譬如，通信和電子設備領域，多數分析師更看重政策引導下的投資線索，譬如寬帶中國戰略將帶動整個光通信領域的機會，但這其中又有差別。招商證券張良勇就認為，光器件的機會在于高端轉型和行業整合，而光纖光纜供不應求的情況將持續到下半年，給行業一定的盈利空間。

　　與上述兩者相比，更側重于軟件和網絡服務的計算機信息技術與服務行業，由于細分行業眾多，服務內容千差萬別，并且公司的基本面狀況可能經常隨著用戶習慣的變化而變化，對行業的研究可能更多表現在不同公司的基本面狀況上。陳志武微博就指出，計算機領域核心是自下而上的投資機會。

來源：第一財經日報 賈華斐

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