黎偉成：三網融入使內地電信企業可納高成長期

　　在香港上市的三大中資電信企業經2010年的業務重大重組?整合和轉型,因增值服務投資和發展出現較大的差異,業績表現亦開始出現優與劣的個別發展趨勢,唯是情況并未出現巨大的落差,故各企業只要更為積極和加大投資于i3G升格為4G和ii各種各樣的移動通信增值服務,當可受惠于國家力足之?三網融合?信息化重大發展新時代,爭取更佳的業務發展空間和更豐厚的回報,此舉亦可支持商業?科技等實體經濟之持續性成長,任重道遠,而前景值得樂觀以觀之?

　　移動通信增值服務發展決定回報之優與劣表現

　　三大在港上市的中資電信企業之2011年的業績表現,特點有一中國電信00728和中國移動00941的全年的營業額分達2449億元人民幣.下同和5280億元,同比增長分別達到117%與88%,皆高于2010年的5%與73%,股東應占溢利增長由93%轉81%和自39%提升至52%,顯示經營情況和回報有溫和改善;而中國聯通00762的營業額2091億元與股東應占溢利4227億元,同比分別增加222%與142%均表一,相對于2010年之分別減少113%及597%表面看來有改善,問題是該集團于1-3季度賺4263億元,即四季度出現輕微的虧損,可見企業的投資經營所得的回報呈個別發展?

　　內地電信企業的業績之呈現較為明顯好與壞的差別,很主要在于移動通信的投資及回報,特別是二增值服務之進取與保守,成業績優或劣的基本因素:1中國電信移動語音業務的收入68248億元的同比增長高達43%,且于整體收入所占比重上升至279%,較2010年的131%大增148個百分點,其中i移動增值服務收入2962億元的574%升幅更相當可觀,和ii移動用戶凈增加3595萬戶或397%和使總數達126億戶,而3G則凈增2400萬戶或1953倍,達3629萬戶,凈增加客戶總數比重高達6675%?

　　2中國移動的情況亦與中國電信大致相若:數據業務處于良好的發展軌道,不僅收入同比增加154%,且于整體營運收入的占比提升至264%,故只要3G轉4G的過渡過程和TD-LTE的發展順利,中移動便不再提供僅止于打出?打入的電話,而是可收取可觀的增值收入?特別是該集團的移動應用商場MoblieMarket的累計注用客戶于2011年底時為158億戶,下載累亦超過63億次,而二者于2011年分別為3500萬戶和11億次?

　　此亦為中國移動的語音業務保持穩定良好發展勢頭:1客戶規模于2011年底時接近65億戶,同比增加112%,與2010年的1187%漲幅大致相若,其中3G達到5100萬戶,較2010年的2070萬戶增加3030萬戶或146%,所占市場份額逾40%和TD手機補貼亦同比下降近30%;而2每戶每月收入ARPU所達之70元,無疑較2010年的73元減少2元,但高于上半年的70元有1元,似意味ARPU開始止跌回穩;3每戶每月通話分鐘MOU為525元,低于上半年528元3元而又高于2010年約4元,由是使客戶總通話分鐘數達致38,872,和同比1長127%?

　　三網互聯互通資源共享提供話音數據廣播電視等多種服務

　　較有問題者,為中國聯通,為了力拓以iPhone為主導的3G業務,要作出579億元人民幣.下同的補貼,所產生的負面效應,包括有A開支過大i使銷售通信產品的開支達2963億元和同比增加1823倍,漲幅看來不及2010年的219倍之普,惟額度則較上年的2328億元為多,遂出現損失646億元,并于ii移動通信服務收入占比由117%提升至234%?B每月每月收入ARPU于2011年僅為110元,相對于2010年的124元減少14元或112%,顯然與其移動通信的增值服務未能好好跟進有密切關系?

　　由是聯通的3G業務即使因獲蘋困電腦授權銷售iPhone,于2011年吸引2596萬新增用戶凈數,同比增長8463%和使總客戶累計達40019萬戶,亦未能為該集團帶來良好的回報:股東應占溢利于2011年全年純利達4227億元,同比雖增加142%,但于1-3季度已賺4263億元,即四季度出現輕微的虧損?

　　中國電信之2011年資本支出49551億元和同比增長151%,主要用于繼續加大寬帶網設投入,不斷提升光纖接入普及率和寬帶接入速率等,但相關資金顯然未有提及會有較大地投入移動特別是3G以至4G基礎建設,而這都是有待提升之其中重點?

　　國務院總理溫家的2012年《政府工作報告》強調發展新一代信息技術,更為中國在轉變經濟發展方式中的一個相當重大的革新和取向?中國過去在信息方面的控制,是甚為嚴格的,而現時要加強網絡基礎設施建設,確實是絕對不可忽視的政策性突破?尤其是重提三網融合,并要推動這方面的發展取得實質性進展,而《報告》亦于附注中簡明扼要地闡述三網融合是指電信網?廣播電視網和互聯網融合發展,并要實現三網互聯互通?資源共享,為用戶提供話音?數據和廣播電視等多種服務,可見國家的開放政策和相關尺度逐步有序的放寬,亦力圖透過此一新的發展釋放與擴大消費需求,故三大內地電信企業該從此途發展?

　　三固網業務亦如預期出現萎縮傾向?但中國電信的固網語音收入49764億元,出現同比減少204%,卻支持有線寬接入收入60801億元,同比增長123%,無疑不及2010年的241%漲幅,唯是其用戶數目凈增加1333萬戶或21%,使總數增至7681萬戶,而這是在固定電話服務持續收縮的情況底下仍保增長之勢,故表現亦算不錯?

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