寬帶中國將啟動利好通信行業

　　2012年2月16日舉行的“2012年寬帶中國戰略服務信息化推進大會”上，國家發改委高技術產業司副巡視員徐建平表示，國家發改委將會同工信部、財政部、科技部、國資委等多個相關部門成立寬帶中國戰略研究工作小組，共同組織開展寬帶中國戰略研究，加快推進寬帶網絡建設與發展，并將于近期啟動相關工作。

　　一直以來，業界和學術界均呼吁監管高層制定專門的國家寬帶戰略，以加速推動中國寬帶網絡基礎設施建設的步伐。此次，發改委相關人員透露了決策高層關于國家寬帶戰略的最新進展，而最新進展也表明國家寬帶戰略即將進入實質啟動階段。

　　國家寬帶戰略加速推進

　　在“寬帶反壟斷”案后，我們即強調，國家寬帶戰略及“三網融合”的實質推進將會是2012年監管層的最核心訴求，而此次發改委即將聯合各部委成立國家寬帶戰略研究工作小組，則表明了決策高層與監管層在推進國家寬帶戰略的決心高度一致。

　　泛在、高速的寬帶網絡作為最重要的基礎信息網絡設施之一，是整個國家經濟發展與社會生活中的基礎神經網絡，其對于經濟發展具有極高的正外部性。而根據聯合國報告分析，在所有的通信類別中，寬帶網絡及其普及率的提升對于一個經濟體的經濟增長的拉動最為明顯，其平均普及率每提升10%，可拉動GDP 約1.3個百分點的增長。

　　同時，在宏觀經濟形勢不容樂觀的情況下，投資寬帶基礎網絡設施也符合決策層“保增長”及“轉變經濟增長方式”的大方向，因此，也就不難理解多部委對于推動國家寬帶戰略實施能達成高度一致了。

　　寬帶投資高增長

　　自2010年開始，在“三網融合”所帶來的競爭壓力下，中國電信、中國聯通（600050）等電信運營商在主要城市區域進行了大規模的接入網光纖化升級改造，進而驅動了寬帶投資在此后兩年間的高速增長。然而，隨著主要城市區域FTTx 甚至是FTTH 網絡覆蓋的逐步完成，市場對于未來寬帶接入網的投資增長存在擔憂。

　　未來寬帶接入網投資的增長主要由兩方面推動：一是FTTH實裝率提升，由此帶來“薄覆蓋”向“全覆蓋”的演進中近1倍的增量投資；二是FTTx網絡覆蓋范圍更廣，主要是向非城市區域的網絡覆蓋。一直以來，由于農村等偏遠地區用戶實裝率偏低，投資回報率也極低，電信運營商的寬帶網絡覆蓋主要集中在投資回報率更高的城市區域。

　　顯然，未來電信普遍服務基金的成立，使得電信運營商對農村等偏遠區域的寬帶接入網建設具備更大的積極性，從而為寬帶網絡投資的長期增長提供了堅實保障。

　　在“寬帶反壟斷”案后，寬帶市場引入新進入者的預期更為強烈，因此，在此壓力下中國電信及中國聯通對寬帶網絡的投入必然會得到保障，也為2012年寬帶投資的高增長奠定了基礎。但對于2012年的光通信行業而言，更明顯的特征是，傳輸網的投資也將出現罕見的高增長。

　　傳輸網高速增長的基本邏輯在于：一、在切實的數據流量壓力下，中國聯通大幅增加3G網絡投資已無疑義，而這必然帶來移動基站回傳網絡及城域匯聚等網絡投資的相應高速增長；二、對于中國移動而言，我們判斷其在獲得固網寬帶牌照的強烈預期下，必然會未雨綢繆的進行相應網絡準備；但由于其在駐地網管道資源極度缺乏的現狀在短期難以解決，因此其當期投入重點只能在城域傳輸網側。因此，在寬帶接入網和傳輸網的雙輪驅動下，2012年光通信行業景氣度將繼續推升。

來源： 中國證券報

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